内容提要：
　　3月CPI同比0.1%，预期0.3%，前值0.7%；PPI同比-2.8%，预期-2.7%，前值-2.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　食品与非食品价格均弱于季节性拖累CPI下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月食品价格环比下降3.2%，几乎抹平2月涨幅（3.3%），弱于历史同期均值（-1.7%），主要受肉类、鲜菜、鲜果等价格超季节性回落影响。3月非食品价格环比下降0.5%，弱于2月（+0.5%）与历史同期均值（持平）。此外，关键指标之一的服务类CPI亦弱于季节性，核心CPI回归低位。展望未来，CPI短期或继续在0-0.5%徘徊，企稳回升还需就业和收入进一步改善的支撑。
　　PPI表现偏弱，主要是节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，但投资端复苏稍显滞后。展望未来，短期PPI或弱势反弹，同比转正仍需要政策的支持。
　　风险提示：央行超预期调控，通胀超预期，贸易摩擦升温，金融市场波动加大，经济复苏不及预期，国内外疫情超预期变化，中美关系全面恶化风险，国际经济形势急剧恶化，俄乌冲突升级风险，台海局势不确定性风险，海外黑天鹅事件等。