债券研究-迈博汇金

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天风证券-固定收益定期：城投化债六问-241021

　　面对即将展开的新一轮大规模隐债置换，如何看待城投主体和城投债投资？　　涉隐债和不涉隐债怎么看？　　理论上，涉隐债务基本能得到保障，非涉隐债务安全性相对较弱；需要注意的是，结...[详细]

2024-10-21 分享者：lug****xu 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：13 页

平安证券-平安固收：如何理解SFISF对债市的影响？-241021

　　10月18日，中国人民银行与中国证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义...[详细]

2024-10-21 分享者：精彩***逅作者：刘璐，郑子辰评级：页数：1 页

德邦证券-流动性与机构行为跟踪18：大行融出增加，基金增持利率-241021

　　货币资金面　　本周（10.14-10.18，下同）共有3469亿元逆回购到期。周一至周五央行分别投放逆回购195、683、6424、1326、1084亿元，期间累计投放971...[详细]

2024-10-21 分享者：1513******613 作者：吕品评级：页数：19 页

德邦证券-固定收益点评：房贷利率、存款利率双降，凸显债券相对价值-241021

　　上周五（10月18日）商业银行存款利率年内二次下调，六大行定期存款各期限利率均调降25BP，同日央行行长在金融街论坛年会上做出预告，预计10月21日公布LPR将下行0.2-0....[详细]

2024-10-21 分享者：bly****35 作者：吕品评级：页数：5 页

华安证券-转债周记（10月第3周）：快牛之后，转债市场怎么看？-241021

　　自美联储宣布降息以来中国政府近期出台了哪些政策？　　央行通过降低存款准备金率和政策利率，旨在提供长期流动性以刺激市场活力和经济复苏。具体措施包括将存款准备金率下调0.5个百分...[详细]

2024-10-21 分享者：大*** 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：15 页

天风证券-国内需求周度跟踪：螺纹钢表观消费量回升，成交土地溢价率上行，汽车销售表现较好，菜价继续回落-241021

　　投资方面，螺纹钢需求环比修复、仍弱于季节性，土地成交量跌价升，地产销售季节性回升，投资需求有所修复，商品表现分化，水泥价格上行、螺纹钢价格下行，后续重点关注增量财政政策出台和落...[详细]

2024-10-21 分享者：geng******548 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：9 页

山西证券-苏行转债投资价值分析：深耕江苏，转债仍具向上空间-241021

　　苏行转债（127032.SZ）：　　AAA级，债券余额43.73亿元，占发行总额87.46%，剩余期限2.48年。最新收盘价126.92元，转股溢价率-0.12%，YTM-4...[详细]

2024-10-21 分享者：swu****ng 作者：崔晓雁评级：页数：2 页

山西证券-豪能转债投资价值分析：双低品种，新能源车业务快速增长-241021

　　豪能转债（113662.SH）：　　AA-，债券余额5.00亿元，剩余期限4.10年。最新收盘价122.57元，转股溢价率21.41%，纯债溢价率20.24%，YTM -1....[详细]

2024-10-21 分享者：63***3 作者：崔晓雁评级：页数：2 页

东方金诚-利率债周报：债市区间震荡，长债收益率整体波动下行-241021

　　核心观点　　上周债市区间震荡，长债收益率整体波动下行。上周（10月14日当周）债市多空交织。一方面，上周陆续公布的贸易、金融以及宏观经济数据显示当前基本面仍偏弱，叠加大行调降...[详细]

2024-10-21 分享者：nj***n 作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：13 页

中诚信国际-一揽子化债一周年系列研究之宁夏篇：塞上江南的化债路径与展望~看债务体量最小但化债受益明显的重点省份宁夏如何化债-241021

　　一揽子化债前宁夏债务所面临的债务问题　　宁夏债务体量虽较小，但区域经济财政实力较弱，债务负担偏重，同时对本地有限产业资源的掌控力不强，导致产业发展反哺地方经济的效果受限，地方...[详细]

2024-10-21 分享者：ethe******4zj 作者：陈小鹏，陈诚评级：页数：18 页

信达证券-转债估值：这一次的修复有何不同？-241021

　　过去两周转债估值进一步修复，但相对于历史中枢水平仍有较大空间。尽管转债市场经历了9月最后一周的快速上涨，但转债整体估值水平的修复并不明显。而经过10月前两周交易日的市场演绎后，...[详细]

2024-10-21 分享者：pjx****85 作者：李一爽，张弛评级：页数：12 页

华金证券-化债与退名单，城投与城投债-241021

　　2024年10月12日，财政部主要负责人在国新办新闻发布会就“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况做介绍，其中研究扩大专项债使用范围和拟一次性增加较大规模债...[详细]

2024-10-21 分享者：123****71 作者：牛逸评级：页数：15 页

国信证券-美元债双周报（24年第43周）：通胀与零售数据偏强，10年期美债利率回升至4.1%-241021

　　美国9月通胀与零售数据偏强，软着陆概率持续提升。通胀方面，9月CPI和核心CPI分别同比上涨2.4%和3.3%，高于市场预期的2.3%和3.2%。从分项来看，以二手车为代表的核...[详细]

2024-10-21 分享者：pzs****hy 作者：王学恒，徐祯霆评级：页数：16 页

中邮证券-流动性周报：资金和存单调整到位了吗？-241020

　　流动性：节后资金价格中枢为何并未下行？　　降准释放万亿流动性，公开市场回收万亿逆回购，叠加MLF到期错位，10月节后总量流动性处于紧平衡状态。万亿降准“急迫”落地有效缓解跨季...[详细]

2024-10-21 分享者：che****25 作者：梁伟超评级：页数：21 页

中邮证券-信用周报：新设主体“二城投”怎么看？-241021

　　核心观点　　“一揽子化债”的背景下，今年城投融资政策持续收紧，新增融资的突破一直是难点所在。3899名单制的规则使得今年城投净融资维持低位，如何新增突破也是发行人和投资人都非...[详细]

2024-10-21 分享者：sx***0 作者：梁伟超，李书开评级：页数：14 页

华福证券-【华福固收】如何看待后续存单利率走势-241021

　　投资要点：　　10月14日-10月18日资金面稳中偏松，但存在明显的流动性分层现象。DR007在1.58%-1.64%之间波动，R007在1.82%-1.88%之间波动，R0...[详细]

2024-10-21 分享者：牛**花作者：徐亮评级：页数：15 页

东方金诚-可转债周报：转债性价比开始显现，低平价转债估值率先修复-241021

　　上周，中国科学院、国家航天局与中国载人航天工程办公室，联合印发《国家空间科学中长期发展规划（2024—2050年）》，这是我国空间科学领域首个国家层面统一的中长期发展规划，有望...[详细]

2024-10-21 分享者：xia****ao 作者：翟恬甜评级：页数：10 页

中诚信国际-一揽子化债一周年系列研究之重庆篇：多元化债措施加速落地，长效保障机制仍待健全-241021

　　重庆肩负多重战略使命，面临较大增长压力，近年来伴随基建推进及产业持续投资，债务亦迅速累积并对经济形成反向制约，进而出现了多阶段的债务增长与化解现象。重庆市过往化债手段较为单一，...[详细]

2024-10-21 分享者：i**b 作者：张敏，王靖允，黄雅琴评级：页数：20 页

财通证券-固收定期报告：信用债修复行情延续，品种走势分化-241021

　　本周信用债延续了之前的修复行情：分品种来看，短久期城投债和二永债中高等级品种修复较快，部分AAA评级二永债收益率近两个交易日有小幅回升；而低等级品种的收益率下行幅度较小，目前仍...[详细]

2024-10-21 分享者：lan****66 作者：房铎评级：页数：14 页

东方证券-担保债在本轮债市调整中复盘及策略分析-241021

　　研究结论　　担保债行情复盘：（1）担保利差角度：历史经验显示担保债针对信用风险冲击的保护性很强，针对流动性冲击的抵抗能力也存在但相对偏弱，高资质主体担保债在应对流动性冲击时相...[详细]

2024-10-21 分享者：何**超作者：齐晟评级：页数：17 页

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