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国盛证券-固定收益点评：16呼和经开PPN001，打破了城投之美？-191207

　　1.呼和经开是城投吗？　　呼和经开是城投。根据PPN发行资料可知，呼和经开由呼和浩特经济技术开发区财政审计局100%控股，主要从事呼和浩特经济技术开发区基础设施建设及保障性住...[详细]

2019-12-08 分享者：xiaxue1877 作者：刘郁，姜丹评级：页数：12 页

华西证券-12月中央政治局会议解读：全面建成小康社会或是2020年主线-191207

　　事件概述：　　中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2020年经济工作；听取中央纪律检查委员会工作汇报，研究部署2020年党风廉政建设和反腐败工作。　　分析与判断: 　...[详细]

2019-12-08 分享者：股市xx 作者：樊信江评级：页数：5 页

东吴证券-固收月报：11月经济数据前瞻月报，CPI破四符合预期，货币政策有所放松-191207

　　事件　　11月数据预测：11月的经济数据预测主要包含三大部分：总量经济数据、货币市场以及物价指数三个方面。从整体来看，11月消费、进口预计回升，出口、投资有下行压力。价格方面...[详细]

2019-12-08 分享者：pi123456 作者：李勇评级：页数：29 页

光大证券-12月6日MLF操作点评：MLF“量升价平”化解货币市场“短松长紧”-191206

　　2019年12月6日，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作3000亿元，比当日到期量多1125亿元。今日未开展逆回购操作。　　◆点评　　近一段时间以来，货币市场资金呈现“...[详细]

2019-12-08 分享者：leonayuan 作者：张旭，危玮肖，邬亮评级：页数：8 页

华创证券-华创债券票据市场跟踪点评：票据转贴现利率曲线再添“新成员”-191206

　　2019年12月5日，票交所网站“市场数据”的收益率曲线栏目中，增加发布了“城商银票转贴现”的收益率曲线数据，票交所注明收益率曲线的样本取数范围是“城商承兑、国股贴现”票据。 ...[详细]

2019-12-08 分享者：fi4117 作者：周冠南，梁伟超评级：页数：15 页

信达证券-关于允许AMC收购融资平台到期债务的点评-191206

　　事件：12月5日，据和讯新闻报道，在今年隐性债务风险化解的过程中，监管部门已允许融资平台公司债权人将到期债务转让给AMC。相应地，AMC将继承原债务合同中的还款承诺、还款来源和...[详细]

2019-12-08 分享者：guosg888 作者：胡佳妮评级：页数：4 页

华西证券-2020年永续债策略报告：条款筛券，基本面择券，票息为王-191206

　　永续债发行根本原因——国企去杠杆　　在2018年9月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》，提出的目标是：促使高负债国有企业资产负债率尽...[详细]

2019-12-08 分享者：318540786 作者：樊信江评级：页数：46 页

光大证券-从政策看利率债系列之一：积极的财政政策如何看？2020 年往何处？-191207

　　◆积极的财政政策与扩张性财政政策目前已不能划上等号　　2010年前，积极的财政政策基本对应扩张性的财政政策。从2010年开始，政府对财政政策的基调一直使用“积极”这一词，但“...[详细]

2019-12-08 分享者：wowowowo 作者：张旭，危玮肖，邬亮评级：页数：12 页

国盛证券-固定收益点评：先导转债，锂电池设备全球龙头，建议重点关注-191207

　　先导智能（300450.SZ）本次发行先导转债（123036.SZ）募集的资金规模不超过10亿元，主体评级和债项评级均为AA，公司本次募集资金用于年产2000台电容器、光伏组件...[详细]

2019-12-07 分享者：mourjor3124 作者：刘郁评级：页数：14 页

东吴证券-固收点评：MLF到期超额续作，呵护跨年维持稳定-191206

　　事件　　2019年12月6日，人民银行开展1年期MLF操作3000亿元，较到期1875亿元超额续作1125亿元，中标利率报3.25%与上次持平。今日不开展逆回购操作。　　观...[详细]

2019-12-07 分享者：zhengshujuan 作者：李勇评级：页数：4 页

兴业研究-中国机构另类资产配置手册（二）债权篇：偏师之威-191203

　　摘要　　我国以间接融资为主导，房地产和融资平台非标债权成为过去我国另类债权配置的主要载体。（1）资金刚性兑付和资产风险收益特征扭曲是过去十年我国相关非标债权发展的温床。对金融...[详细]

2019-12-07 分享者：wsndxs 作者：孔祥，乔永远评级：页数：16 页

国盛证券-固定收益点评：哪些校企还有存量债？-191206

　　北大系：“19方正SCP002”违约，存量债规模较大　　2019年12月2日，北大方正公告称，“19方正SCP002”应于2019年12月2日兑付本息（发行总额20亿元），因...[详细]

2019-12-07 分享者：zyj581 作者：刘郁，姜丹评级：页数：17 页

平安证券-债券日思录：中小银行信贷投放活动减弱了吗？-191206

　　核心摘要　　1、我们把所有银行分成三类：1）央行口径下的全国性大行(7家)；2）A股上市股份行/城农商行（25家）；3）除以上两类外，剩下的3000多家非上市中小行。今年以来...[详细]

2019-12-07 分享者：蒋琛作者：吴泽民评级：页数：2 页

华西证券-信用债市场周报：2018年年中以来信用债期限利差走势复盘-191205

　　2018年年中以来信用债期限利差走势复盘　　2018年年中以来，信用债期限利差走势大致经历了七个阶段，其中长端收益率主要影响因素包括经济基本面变动、外部因素扰动、通胀压力以及...[详细]

2019-12-06 分享者：fantawong27 作者：樊信江评级：页数：24 页

华西证券-资产证券化市场周观点：微小企业贷款ABS面面观（下），浙江微小企业贷款占比超六成-191205

　　1-浙江微小企业贷款占比超过六成　　入池资产基本信息　　入池资产均为五级分类中的正常类，贷款付息周期以按季和按月为主，还款方式以到期一次性偿还为主，入池贷款基本无累计逾期记...[详细]

2019-12-06 分享者：保护树木作者：樊信江评级：页数：33 页

兴业研究-中资美元债周报：美国房地产市场强劲增长-191203

　　美国房地产市场强劲增长，10月新屋销售年率73.3万套，同比增长31%，住宅地产投资三季度对美国GDP贡献为正，这是2017年第四季度以来住宅地产首次贡献为正，美国第三季度GD...[详细]

2019-12-06 分享者：zzyue1119 作者：苏畅评级：页数：14 页

联讯证券-专题研究：观测债市情绪的六类指标-191206

　　投资要点　　观测债市情绪的六类指标　　观测债市的情绪，按方法论来分，分为问卷调查法和指标法。　　问卷调查法，是对市场上有资金头寸的投资者发放调查问卷，回收并加工调查问卷的...[详细]

2019-12-06 分享者：xz_wxj 作者：钟林楠评级：页数：13 页

国开证券-2020年利率债投资策略报告：经济下行与政策定力的平衡-191206

　　内容提要：　　为何货币政策宽松力度不及预期。2019年以来，国内宏观经济下行压力持续存在，货币政策总体虽然以稳健偏松为主，但整体上看，宽松力度低于市场预期。主要原因有二：一是...[详细]

2019-12-06 分享者：doninefisns 作者：岳安时评级：页数：21 页

东方证券-固定收益专题报告：“固收+打新”，收益增厚好帮手-191205

　　研究结论　　从上市公司数量来看，今年创业板IPO数量明显增多，主板和中小板保持平稳。　　科创板IPO数量稳步增长。7月22日首批25家科创板公司上市发行，截至2019年11...[详细]

2019-12-06 分享者：13166179379 作者：潘捷，陈斐韵评级：页数：10 页

国信证券-固定收益投资策略：增配中短久期高收益城投债-191206

　　投资级信用债信用利差存压力　　展望2020年，10年期国债阶段内可能向3.5%-3.6%靠拢，同时投资级信用债补涨后信用利差已经压缩至低位，我们预计2020年投资级信用债的信...[详细]

2019-12-06 分享者：lubin1977 作者：董德志，赵婧评级：页数：13 页

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