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■2023年政策展望:加力提效,防范风险 从地方债看,后续政策将更注重加力提效,不断提升资金使用效益,并通过制度设计防范兑付风险。一是专项债新增额度有望保持高位;二是细化落...[详细] |
2023-01-30 分享者:1375******162 作者:袁海霞,汪苑晖,鲁璐 评级: 页数:11 页 |
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后市展望 利率债方面,春节期间消费修复较快,“复苏交易”逻辑得到部分验证,市场担忧长端利率持续上破3.0%的可能性。我们判断,接下来一段时间基本面仍将呈现疫后修复行情,股市...[详细] |
2023-01-30 分享者:GDQ****JH 作者:冯琳,于丽峰,曹源源 评级: 页数:18 页 |
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本期重点:绿色制造重要性进一步提升 1月19日,国新办发布《新时代的中国绿色发展》白皮书(以下简称白皮书),并举行新闻发布会。白皮书系统总结了十年来中国绿色发展的举措与成效...[详细] |
2023-01-30 分享者:han****02 作者:陈骁,郝博韬 评级: 页数:12 页 |
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◆行业层面 上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中,AAA级行业信用利差上行最大的为公用事业,上行3.1BP,下行最大的为休闲服务,下行13.4BP;AA+级行业信用利差...[详细] |
2023-01-30 分享者:joh****ee 作者:张旭,危玮肖 评级: 页数:1 页 |
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基本面修复预期尚难证伪,节后A股仍在春季躁动的环境中。随着国内疫情达峰,市场对于经济复苏的预期重燃,叠加海外市场风险偏好恢复,北上资金大量流入A股,国内权益市场在23年伊始仍延...[详细] |
2023-01-30 分享者:fhl****ng 作者:李一爽,王明路 评级: 页数:12 页 |
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投资摘要: 债市周观点。我们建议投资者在二月防守为主。我们预测十年期国债期货T2303的运行区间为100.0-99.6,十年期国债220025维持2.90-2.95区间震荡...[详细] |
2023-01-30 分享者:mor****37 作者:曹旭特 评级: 页数:10 页 |
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二级市场:利率债小幅下调,权益、转债均上涨 国债期货小幅下调,现券收益率普遍上调,短端上调幅度更大,城投债收益率继续调整,短期限品种下调幅度更大,产业债收益率小幅上调,信用...[详细] |
2023-01-30 分享者:liuj******oci 作者:张河生 评级: 页数:24 页 |
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资金面方面: 本周(1月16日至1月22日)央行公开市场操作加大投放力度,MLF小幅超量续作,春节前一周净投放20450亿,资金面由紧转松。 本周资金面由紧转松,对比前...[详细] |
2023-01-30 分享者:joyd******ion 作者: 评级: 页数:3 页 |
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投资要点: 2023年春节假期民众出行、旅游消费数据同比改善并不令人意外,但仍有三大看点值得关注: (1)2023年春节客运数据中,铁路、民航客运量修复较快,但公路客运...[详细] |
2023-01-30 分享者:tj***o 作者:靳毅,吕剑宇 评级: 页数:9 页 |
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生产端部分指标回升 生产端:生产端12个指标中,10个指标未更新,有2个指标更新。其中,2个指标出现上升,已更新的指标多数处于次高的位置。 钢材方面,唐山钢厂产能利用率...[详细] |
2023-01-30 分享者:gra****lu 作者:陈曦 评级: 页数:15 页 |
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股、债市场的决定因素差异与关联 全行业ROE和10Y国债:对应关系明显。国债市场领先企业盈利能力表现,尤其是ROE下行周期开启前,国债市场收益率率先下行。 全行业ROE...[详细] |
2023-01-30 分享者:sxl****gg 作者:刘丹 评级: 页数:28 页 |
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城投债利差与估值跟踪 信用利差方面,城投债大部分较上周走阔,AAA级城投债较上周收窄0.1bps;AA+和AA级城投债较上周分别走阔1.7bps和0.4bps。收益率方面,...[详细] |
2023-01-30 分享者:cos****ng 作者:李清荷 评级: 页数:16 页 |
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专题内容摘要 2023年1月转债市场和权益市场均出现明显反弹。截止1月20日收盘,中证转债指数来到410.13点,1月内涨幅达到4.45%。上证指数收盘在3264.81点,...[详细] |
2023-01-30 分享者:rein******unn 作者:王宇鹏,高远 评级: 页数:14 页 |
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1、政府兜底预期与城投产业化转型 我们一向认为,金融机构的政府兜底预期、地方政府的隐性担保、城投公司的预算软约束这三者相互紧密关联。地方政府的隐性担保使得金融机构形成政府兜...[详细] |
2023-01-29 分享者:安**大 作者:张旭 评级: 页数:4 页 |
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专题内容摘要 人流:节前返乡提前活跃度较低,节后现规模性回城高峰 1)交通运输方面,春运旅客发送量较22年持续修复,同比增长60%左右,但与2019年相比仍有差距,同比...[详细] |
2023-01-29 分享者:And****99 作者:王宇鹏 评级: 页数:9 页 |
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基本内容 春节期间,国内外经济和资本市场表现如何?节后债市将如何演绎?我们有以下观察和思考。 (一)海外市场回顾:美国经济衰退担忧减弱,联储加息放缓预期抬升 海外市...[详细] |
2023-01-29 分享者:清**韵 作者:樊信江,吴雪梅 评级: 页数:26 页 |
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截止2023年1月28日,共148个地级市(含自治州)在政府工作报告中提及了地方债务管理相关内容,在化债进展、化债措施、债务管理、城投整合等方面释放了十分丰富的信息,本文进行全...[详细] |
2023-01-29 分享者:bing******521 作者:池光胜,陈雨田 评级: 页数:15 页 |
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1、市场行情 本周(2023年1月16日至1月20日),中证转债涨幅为2.10%,表现劣于中证全指(2.78%)。分类别来看,超高平价券(转股价值大于130元)涨幅均值为3...[详细] |
2023-01-29 分享者:phe****ng 作者:张旭,危玮肖,李枢川 评级: 页数:6 页 |
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◆行业层面 上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中,AAA级行业信用利差上行最大的为公用事业,上行3.1BP,下行最大的为休闲服务,下行13.4BP;AA+级行业信用利差...[详细] |
2023-01-29 分享者:zwp****38 作者:张旭,危玮肖 评级: 页数:1 页 |
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1、一级市场 发行规模方面:1月15日至1月21日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行1891.97亿元,周环比下降50.57%;总偿还额289...[详细] |
2023-01-29 分享者:Dani******987 作者:张旭,危玮肖 评级: 页数:9 页 |
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