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平安证券-关于央行定向降准及调降IOER利率的点评：柳暗花明又一村-200404

　　平安观点: 　　事件：（1）中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日...[详细]

2020-04-05 分享者：cainiao 作者：刘璐评级：页数：4 页

中银国际-债券市场点评：利率债，可能需要谨慎一点了-200404

　　外需至少在目前，可能比市场预期的要好一些。当外需有了相对坚实的安全边际后，总需求的回升就更可能达成共鸣。　　1、目前的外需可能比大家想得要好一些，根据各种PMI数据测算，3月...[详细]

2020-04-05 分享者：手机平板笔记本作者：杨为敩评级：页数：7 页

平安证券-债券动态跟踪报告：外资流动如何影响境内债券市场？-200404

　　在大部分时间段，中美利差是驱动外资投资中国利率债的核心因素，对人民币汇率的预期也有一定影响。当中美利差与人民币汇率同向时外资行为确定性较强，表现为当人民币持续贬值且中美利差下滑...[详细]

2020-04-04 分享者：cs9991234 作者：刘璐评级：页数：9 页

天风证券-超额存款准备金利率调降点评：十年国债下一个目标位置2％？-200404

　　摘要：　　30天内连续降准，同时调降超额存款准备金利率，这说明了什么？　　首先，全球疫情影响已经达到史无前例的地步，全球经济可能还是要做好最坏的估算；其次，显示出央行勇于担...[详细]

2020-04-04 分享者：xiaozhu7788009 作者：孙彬彬，陈宝林评级：页数：12 页

东北证券-债券研究报告：如何看待定向降准和降低超准利率？-200404

　　事件：4月3日，中国人民银行发布公告，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和...[详细]

2020-04-04 分享者：粉色杀马特作者：刘辰涵评级：页数：3 页

东吴证券-固收点评：4月定降再次到来，外似宽松内实精准-200403

　　事件　　4月3日央行发布公告，为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区...[详细]

2020-04-04 分享者：2204985 作者：李勇，付昊评级：页数：4 页

平安证券-全球动荡下，美元债市场的危与机-200403

　　主要结论　　中资美元债：快速扩容但难以成为主流品种。截至2020年3月，中资美元债存量规模约7663亿美元，相当于境内信用债市场的1/4，较2012年增长近20倍。地产债、城...[详细]

2020-04-04 分享者：kisscat1 作者：刘璐评级：页数：23 页

华泰证券-定向降准及下调超储利率点评-200403

　　核心观点　　超储利率（IOER）作为货币市场利率走廊的下限，作出调整出乎意料。我们认为下调IOER或有四层用意：一是进一步降低无风险利率和实体融资成本，配合财政发力；二是倒逼...[详细]

2020-04-03 分享者：jayshi 作者：张继强，张亮评级：页数：6 页

国信证券-固定收益专题报告：意大利疫情进入平台期，收益率再探前低需保持谨慎-200403

　　意大利疫情进入平台期，收益率再探前低需保持谨慎　　3月20日美元流动性危机缓解后，国内10年期国债又再度下行至2.6%以下，接近前期3月9日的最低点2.51%。　　我们认为...[详细]

2020-04-03 分享者：bianjingmb 作者：赵婧，董德志评级：页数：12 页

安信证券-裕同转债：纸质印刷包装行业龙头-200403

　　■转债基本要素　　裕同科技发布可转债发行公告，设股东配售及网上申购，申购日为4月7日，原股东按照每股1.6079元的额度配售转债。　　裕同转债发行规模14.0亿元，主体与债...[详细]

2020-04-03 分享者：phantomong 作者：池光胜评级：页数：11 页

国金证券-3月地方债观察：限额所剩不多，发行再度回落-200403

　　基本结论　　由于今年地方债发行节奏明显前置，3月地方债发行规模再度回落。　　3月地方债共发行3875.23亿元，其中一般债发行2333.26亿元（新增1863.05亿、再融...[详细]

2020-04-03 分享者：lxxbjuc 作者：周岳评级：页数：8 页

浙商证券-4.3央行政策分析：宽松加码，利好债市-200403

　　报告导读　　4月3日，央行宣布定向降准1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施；同时将超储利率从0.72%下调至0.35%。　　投资要点　　1，政策内容：1）定向降...[详细]

2020-04-03 分享者：ghsb 作者：孙付评级：页数：3 页

中央结算公司-中债收益率曲线和指数日评-200403

　　债市观察　　【中债指数走势】今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）104.4058，上涨0.0047%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）2...[详细]

2020-04-03 分享者：hanrentong 作者：陶丙德，李昆，马啸评级：页数：8 页

粤开证券-固定收益点评：降准的意义-200403

　　事件：央行宣布将对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，...[详细]

2020-04-03 分享者：cheys 作者：李奇霖，钟林楠评级：页数：4 页

中央结算公司-中债市场隐含违约率日报-200403

　　作为信用风险的量化指标，中债市场隐含违约率是基于市场信息及中债价格指标产品提供的反映未来一定时间内发行主体发生信用违约的累计概率，及时反映发行主体信用风险变化，助力市场机构进一...[详细]

2020-04-03 分享者：thewall 作者：评级：页数：3 页

天风证券-固定收益定期：瀚蓝转债，优质综合环保服务龙头，申购建议，积极参与-200402

　　申购分析：　　1.瀚蓝转债发行规模9.9232亿元，债项与主体评级为AA+/AA+级；债券转股价格20.42元，转股价值96.87元（截至2020年4月1日）；票息为年化利率...[详细]

2020-04-03 分享者：okahu@163.com 作者：孙彬彬评级：页数：5 页

天风证券-固定收益定期：裕同转债，高端纸包装龙头，申购建议，积极参与-200402

　　申购分析：　　1.裕同转债发行规模14亿元，债项与主体评级为AA+/AA+级；债券转股价格23.52元，转股价值92.9元（截至2020年4月1日）；票息为年化利率1.22%...[详细]

2020-04-03 分享者：昊金制线作者：孙彬彬评级：页数：5 页

华泰证券-可转债新券投资价值分析：裕同转债，高端品牌包装服务龙头-200403

　　核心观点　　裕同科技（002831.SZ）是国内领先的高端包装整体方案解决商。转债方面，发行规适中（14.0亿），债项评级为AA+级，债底保护性强，平价较低，但综合看申购安全...[详细]

2020-04-03 分享者：老旺作者：张继强评级：页数：7 页

华创证券-【债券深度报告】华创债券3月信用观察月报：三月新增三家违约主体，违约率略有上升-200403

　　违约率统计：3月新增3家违约主体，相比2月累计违约率略有上升。3月新增的违约主体是北京桑德环境工程有限公司、新华联控股有限公司和力帆实业（集团）股份有限公司，另新增技术性违约主...[详细]

2020-04-03 分享者：dengtao2000 作者：周冠南，杜渐评级：页数：14 页

招商银行-资本市场研究·专题报告：读懂当前的信用市场，风险是否悄然而至？-200401

　　3月疫情在海外快速扩散，金融市场面临多方压力，美国企业信用风险逐渐显现，投资级和高收益债券利差经历了大幅上行，而我国信用利差在疫情爆发之后的表现却不同。国内疫情爆发后，信用利差...[详细]

2020-04-03 分享者：kelly.yu 作者：柏禹含，刘东亮评级：页数：15 页

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