本周全球降息赛跑行情延续,黄金成最受益资产
国内央行购债引发遐想,债强股弱格局延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周股市延续回调,受益于大宗商品上涨的石油石化、有色金属等板块走强;黑色商品受建筑链低迷拖累表现较差;基本面表现构成有利条件,央行购债遐想刺激神经,债市利率曲线牛陡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
海外主线仍围绕降息展开。本周美国、德国、日本等国债收益率继续下行,股票市场也多数上涨,纳指回调或与资金再平衡有关。最受益的资产仍是黄金,铜等工业金属表现相对一般。此外,加密货币等另类资产本周价格也有所反弹。
美国与非美基本面分化加剧,“降息赛跑”行情或将延续。3月欧元区PMI、产出等指标低于市场预期,而美国就业和PMI等指标仍强于市场预期,二者分化二季度可能进一步加剧,市场博弈各央行降息赛跑的行情可能延续。
金价突破2200美元/盎司,再创历史高。过去一周美元指数小幅上涨,而金价再创新高,需注意金价体系正在发生系统性变化,地缘大势和各国央行增持行为成为驱动金价的重要增量因素。
本周A股多数下跌,价值小幅上涨
本周上证指数小幅下跌,科创50指数跌幅较大。本周上证指数下跌0.23%,深证成指、创业板指数、科创50指数分别下跌1.72%、2.73%、3.96%。
石油石化、有色金属板块再度领涨,价值跑赢成长。行业方面,受益于原油、黄金上涨的利好因素,石油石化、有色金属等行业本周涨幅靠前;国证价值风格指数上涨0.90%,成长风格指数下跌1.34%;大盘指数下跌0.25%,中盘指数下跌1.10%,小盘指数下跌2.03%。
本周资金面跨季不紧,债市曲线继续走陡
尽管存在跨季和清明假期扰动,资金面整体不紧。DR001平均为1.75%,较上周下行2BP;DR007平均为1.98%,较上周上行11BP。
本周债市小幅走强,利率曲线进一步走陡。本周债券收益率曲线全线下行,但在资金面并不紧的情况下,2Y利率期限下行幅度较大。在降存款利率、央行可能在公开市场操作加大国债购买等因素的催化下,市场博弈货币政策进一步放宽。
本周海外国债收益率继续下行,纳指小幅回调
海外债券收益率小幅下行。本周美国PCE数据略低于市场预期,美国10年期国债收益率下行2BP。德国、日本国债均下行超过3BP。
海外股指涨跌不一,纳指小幅回调。本周道琼斯工业指数、标普500指数上涨,纳斯达克指数小幅下跌,前期强势的科技股均有所下跌,或与季末资管机构再平衡有关。欧股全线上涨,日经下跌1.27%。
本周油价再度上涨,国内商品多数下跌
供给收缩预期推升油价。因OPEC+继续减产的供给端担忧,原油本周上涨超3%。
国内黑色商品下跌。本周铁矿石、螺纹钢下跌幅度较大。当前黑色系产品高库存、低需求、预期差的格局仍没有变化,市场对未来价格预期悲观。
外汇方面,本周美元小幅走强,人民币升值。美元指数小幅上涨0.10%,非美货币涨跌不一。人民币较为强势,央行继续上调中间价,带动人民币本周小幅升值。
下周关注:中国3月PMI数据;美国3月非农数据
下周,中国3月PMI数据公布;美国3月非农数据公布。
风险提示:地缘政治发展超预期;数据测算有误差;货币政策超预期。