投资要点:
美债收益率大幅上行,建议关注避险的低估值、业绩确定板块
美国通胀居高不下,引发货币紧缩节奏加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月13日,美国10年期国债收益率快速上升,收盘报3.43%,升破5月6日的高点3.12%后再度上行,达到2011年以来的最高水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6月10日美国劳工部发布的5月数据显示,在能源、食品价格上涨带动下,CPI大幅超出市场预期,扭转此前市场对于通胀见顶的预判,市场担忧通胀很可能会超过预期,并可能会引发美联储加快加息步伐。
关注美联储货币政策走向,不排除6月加息75bp的可能性。自美联储上次议息会议以来,市场此前普遍预期6月、7月会各加息50个基点。但5月物价数据公布后,快速加息的担忧在增加。据6月13日最新Fed Watch显示,6月加息75个bps的概率由前一日23.2%大幅提升至91.7%,因此不排除美联储释放比50bps更鹰派的信号,出现加息75bp可能。
通过快速加息来控制通胀,美国经济或将承压。回顾70年代石油危机背景下的高通胀,在1980年升至18.5%时,时任美联储主席保罗·沃尔克将联邦基金利率自1979年的均值11.2%,大幅上调至1981年6月的20%,美国经济也因此大幅受挫。如果大幅加息,美国经济增速可能会加快回落,此前4月IMF发布《世界经济展望报告》,美国经济今年增长预期由4.0%下调至3.7%。
对汇率及资产价格的影响。通胀风险未解,美债不同期限的收益率仍有上行压力,对经济也将形成负面影响,大宗商品或将承压。收益率上行影响成长股的估值,纳指近四个交易日跌超10%。如果市场担忧情绪继续积聚,不排除出现一定风险的可能。汇率方面,美元指数隔夜收盘升破105,较前一交易日升1.035,报收105.2277。由于美元的吸引力加大,资金回流,预计美元指数在6月中旬FOMC议息会议落地前仍将维持强势。非美货币短期或承压,如美元兑日元汇率6月13日升破135,人民币兑美元汇率或仍有小幅贬值的可能。
投资建议:由于中美货币政策走向不同,仍看好国内股票的结构性行情,建议关注避险的低估值及业绩确定性板块,银行、食品饮料、军工等。
风险提示:海外需求弱化,人民币贬值下的资金流出风险等。
融资资金
6月10日,A股融资余额14569.90亿元,环比减少10.91亿元;融资融券余额15332.87亿元,环比增长5.13亿元。融资余额减融券余额13806.92亿元,环比减少26.95亿元。
陆股通、港股通
6月13日,陆股通当日净卖出135.19亿元,其中买入成交494.23亿元,卖出成交629.42亿元,累计净买入成交16611.58亿元。港股当日净买入54.98亿港元,其中买入成交209.74亿港元,卖出成交154.77亿港元,累计净买入成交23530.94亿港元。
货币市场
6月13日,存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.4059%,上涨0.88BP,一周为1.5970%,上涨2.42BP。中债国债到期收益率10年期为2.7652%,上涨1.26BP。
海外股市
6月13日,道琼斯工业平均指数报收30516.74点,下跌2.79%;标普500指数报收3749.63点,下跌3.88%;纳斯达克指数报收10809.23点,下跌4.68%。欧洲股市,法国CAC指数报收6022.32点,下跌2.67%;德国DAX指数报收13427.03点,下跌2.43%;英国富时100指数报收7205.81点,下跌1.53%。亚太市场方面,日经指数报收27915.89点,上涨0.56%;恒生指数报收21067.58点,下跌3.39%。
外汇汇率
6月13日,美元指数上涨1.0351,至105.2277。人民币兑美元即期汇率报收6.7341,贬值414个BP。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.7826,贬值513个BP。人民币兑美元中间价报收6.7182,调贬188个BP。欧元兑美元下跌1.06%,至1.0407。美元兑日元下跌至134.4170。英镑兑美元下跌1.53%,至1.2125。
黄金、原油
6月13日,COMEX黄金期货下跌2.95%,报收1820.20美元/盎司。WTI原油期货上涨0.22%,报收120.93美元/桶。布伦特原油期货上涨0.21%,报收122.27美元/桶。LME铜3个月期货下跌1.30%,报收9325美元/吨。