一、印度、澳洲央行暂停降息,维持基准利率不变
近期,印度、澳洲央行利率决议,维持利率不变,当前政策利率分别为5.15%和0.75%(今年以来印度央行降息五次,澳洲央行降息三次)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分别来看:(1)12月5日,印度央行议息会议维持基准利率5.15%不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019Q3印度实际GDP同比增长4.6%,较Q1下降0.5个百分点,较去年同期下降2.5个百分点,2018Q2以来印度经济增速明显放缓。今年以来印度央行降息五次,分别在2月、4月、6月、8月和10月,除8月降息35bp外,其他四次均降息25bp,今年以来累计降息幅度达135bp。印度经济的走弱主要源于私人消费支出和固定资本形成的影响,2019Q3私人消费支出同比增长5.1%,固定资本形成同比增长1.0%,私人消费支出增速较Q2小幅回升2个百分点,但固定资本形成增速较Q2下降3个百分点,降幅较大,与去年同期相比,分别下降4.7个百分点和10.8个百分点。价格方面,1月以来CPI通胀有所上升,10月CPI同比4.6%,较去年同期上升1.2个百分点,今年以来CPI的回升主要是受食品价格的影响,10月份CPI食品分项飙升至6.9%,尤其是洋葱价格,9月大幅上涨45.3%,10月再度上涨19.6%。随着印度经济的走弱,印度卢比相对美元也小幅贬值,12月美元兑卢比均值71.7,相对去年同期贬值1.3%。印度央行认为,今年2月以来,一直采取优先宽松的货币政策,当前仍有宽松空间,此次暂停降息是为了进一步观察此前降息对经济形势的影响,将视经济状况进一步调整货币政策。(2)12月3日,澳洲央行议息会议维持基准利率在0.75%。2019Q3澳大利亚实际GDP同比1.6%,较Q2回升0.2个百分点,较去年同期下降0.9个百分点,经济增速虽偏弱但有所改善。今年以来澳大利亚央行三次降息,分别在6月、7月和10月,分别降息25bp,累计降息75bp。澳大利亚经济的走弱主要受最终消费支出、固定资产形成和出口放缓影响,2019Q3最终消费支出同比增长2.4%,固定资产形成增速-3.9%,出口同比增速3.4%,分别较Q2下降0.3个百分点、0.7个百分点和0.1个百分点,与去年同期相比,分别下降0.6个百分点、5.3个百分点和0.3个百分点。随着澳大利亚经济的走弱,澳元也处于2016年以来的低位,12月澳元兑美元均值为0.68,相对去年同期贬值4.3%。价格方面,通胀也相对低迷,2019Q3 CPI同比1.7%,较Q2小幅上升0.1个百分点,但仍低于澳洲联储2%通胀目标。失业率也小幅上升,10月失业率为5.3%,较1月上升0.3个百分点,领先就业指标自2018年6月以来持续走弱,显示就业依然不乐观。澳洲联储认为,去年下半年经济走弱以来,当前经济有所边际改善,低利率、减税下基础设施投资持续支出,住宅市场有所回暖,但消费前景依然存在不确定性。澳洲央行表示,将保持长期的低利率以实现充分就业和通胀目标,同时,在必要时将进一步放松货币政策。
二、全球央行观察
中国央行:货币市场利率下行,MLF超量续作。
美联储:关注12月12日FOMC决议,预计维持利率不变。
欧央行:关注12月12日货币政策会议,预计维持利率不变。
日本央行:黑田东彦表示没有考虑进一步宽松政策。
其他央行:印度、智利、加拿大、澳洲央行维持利率不变。
三、文献推荐
住房市场危机:成因,后果和政策教训(FED)。
风险提示:贸易摩擦加剧造成全球经济增速大幅放缓;英国无协议脱欧造成全球经济不确定性的增加。