美国的手段：1980s  日美贸易摩擦中，美国主要通过“301”条款、广场协议、个别领域谈判、结构性障碍谈判等等方式对日本提出要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  第一，“301条款”是美国贸易法中有关对外国立法或行政上违反协定、损害美国利益的行为采取单边行动的立法授权条款。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此通过“301”条款，美国能够对日本产生很大的威胁作用，迫使其重回谈判，贸易摩擦以此开始。第二，通过广场协议从贸易转至金融，迫使日元升值降低日本产品竞争力，缩小贸易顺差，同时要求日本金融自由化改革，放开金融市场。第三，针对个别日本具有极强竞争力的行业，例如汽车、半导体等，对大量车企和半导体厂商出口进行限制，同时鼓励相关企业加大在美投资力度。第四，在美国政府对日本的长期考察下，敦促日本进行结构性改革，结构性问题主要包括，储蓄和投资模式、流通领域、排他性商业惯例、企业系列制、土地政策等。历史上，日美贸易摩擦主要分这四步，最终日本在诸多方面都做了相应妥协，对国内具有竞争力的行业企业造成了较大影响。
        日本的应对：为应对外需下降带来的经济下行风险，日本采取逆周期的货币政策、偏中性的财政政策、降低关税、促进进口、加大对外投资等方式。日本政府主要采取宽松的货币政策和偏中性的财政政策相结合，刺激国内需求。货币政策方面，1986  年，日本分别于  1  月  30  日，3  月  10  日，4  月  21  日和  11  月  1  日，四次下调贴现利率。财政政策方面，降低部分税率同时提高部分税率，减税力度很弱，税负上升；财政支出也没有显著增加。整体而言，政府并没有加杠杆，让利于民。此外，通过降低关税扩大进口，加大对外投资等方式，进一步开放市场。日本应对措施使经济增长拉动方式由外需转为内需，经济保持短暂地高速增长且未带来通胀，但这种内需的拉动方式依赖于宽松的货币政策，通胀只是被日元的不断升值所抵消，最终过度宽松的货币政策导致杠杆率高企，金融资产的泡沫形成，最终  1990  年房地产泡沫破灭，陷入了长期的衰退。因此，回顾历史，1980s  日本应对贸易摩擦的结果并不理想，逆周期的货币刺激政策虽然取得了短暂的成效，但由于没有内生动力支撑，最终以泡沫破灭的方式结束。
        我国的启示：加大力度推进新一轮改革开放，不过度依赖强刺激才是应对中美贸易摩擦的重要方式。日本前车之鉴告诉我们不能过度依赖强刺激来应对贸易摩擦，否则或将重蹈覆辙。只有更大力度推进改革，提高内生增长动力，才是应对中美贸易摩擦最核心的方式。（日美贸易摩擦详细内容可以参考  2018  年  9  月  15  日专题《前车之鉴：日美贸易摩擦的启示》）
        中观层面，5  月生产继续走弱。从需求来看，5  月以来  30  大中城市商品房日均销售面积同比涨幅收窄；100  大中城市土地成交面积同比跌幅扩大，成交总价同比涨幅扩大；截止  5  月  17  日乘联会汽车零售同比跌幅扩大。从生产来看，5  月以来六大发电集团日均煤耗同比跌幅扩大；全国高炉开工率均值同比由涨转跌。从价格来看，5  月以来水泥和钢铁价格均值上涨，煤炭、原油和有色价格均值下跌，预计  5  月  PPI  环比为正，PPI  同比下滑；5  月以来猪肉和水果价格均值上涨，蔬菜价格均值下跌，预计  CPI  环比为正，CPI  当月同比继续上升。
        金融市场方面，资金价格整体上行，债券收益率分化，人民币兑美元微升，全球股市下跌，国内工业品价格上涨。货币市场方面，上周央行净投放资金1000  亿元。资金价格整体上升，资金面有所缩紧。债券市场方面，到期收益率分化，期限利差分化，信用利差收窄。外汇市场方面，人民币兑美元微升，美元指数下跌，即期市场交易量下降。股票市场和商品市场方面，全球股市下跌，黄金价格上涨，原油价格大跌，国内工业品价格上涨。
        风险提示：1.财政宽松力度不足、货币政策过紧、信用进一步收缩、房地产行业出现风险、  中美贸易摩擦升温。