北京时间今日凌晨，美联储今年第四次加息落地，同时调降对明天和后年的加息预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然议息声明并不如市场预期的那样鸽派，但加息预期下降的趋势已经形成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计未来随着美国经济逐步走弱，美联储加息预期会继续弱化，2019年美联储可能仅加息1  次，加息窗口可能在3  月份。加息预期弱化意味着本轮周期美国长端利率高点已经过去，未来将进入持续回落阶段。
        而在此情况下，中国央行昨天晚上再度加码宽松货币政策，退出定向中期借贷便利（TMLF），新增千亿规模的再贷款和再贴现投放，并再度强调维持流动性合理充裕。随着外部加息预期下降，对国内货币政策的制约将减少。央行对流动性充裕的明确呵护态度显示，在经济未出现企稳之前，即使融资需求有所恢复，央行也会加大资金投放来维持流动性宽松。因而债市无需对地方债发行放量等融资面冲击担忧，债市总体延续震荡牛，我们估算2019  年10  年期国债利率低点在3.0%附近。而汇率层面，考虑到未来联储加息趋缓，外部利率见顶，资本流出压力将有所减轻，因而人民币汇率将延续平稳态势。