事件  
        11  月  3  日美国劳工部公布了  10  月非农就业数据：新增非农就业人数初值为增加  26.1  万人，远低于市场预期增加  32.3  万人；9  月数据从减少  3.3  万人上修为增加  1.8  万，8  月从增加  16.9  万上修为增加  20.8  万，前两月合计上修  9  万人；U3  失业率  4.1%，前值  4.2%，创下  17  年来的新低；U6  不充分就业率  7.9%，前值  8.3%，创下  11  年来的新低；劳动参与率  62.7%，前值  63.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】平均时薪同比上涨  2.43%，前值  2.83%；平均周工时  34.4  小时，与前值持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评  
        美国  10  月非农就业数据并没有看起来那么差。首先，美国  10  月非农就业数据扭转了  9  月数据环比减少的不利状况，由于受到  3  大飓风的影响，美国  9  月非农就业数据  7  年来首次出现环比减少。但即便是相对于  9  月上修之后的数据，10  月非农就业数据环比也出现了显著的改善，表明飓风对就业市场的临时性冲击基本消除，11  月的非农就业数据可以对此进行验证，我们的判断是  11  月的非农就业数据将对  10  月数据进行上修，并且新增就业人数将重回甚至超过  9月之前的水平。其次，10  月  U3  失业率以及  U6  不充分就业率继续保持了下降势头，全都在刷新记录，不过需要指出的一点是  10  月的劳动参与率出现了下降，这是不是临时性扰动还需要后续数据的验证。总之，美国  10  月非农就业数据其实并没有看起来那么差，美国劳动力市场整体上依然非常健康，经济处于接近充分就业状态。
        多项指标表明美国经济扩张依然强劲，维持对美联储  12  月加息的判断。美国10  月  ISM  制造业  PMI  为  58.7，虽然从前值  60.8  这一  13  年以来的高点回落，但  18  个受调查制造业行业中有  16  个行业保持扩张，2  个行业持平。另外，美国  10  月  ISM  非制造业指数为  60.1%，略高于前值  59.8%以及市场预期  58.5%，再创  2008  年非制造业指数有数据以来的新高，18  个参与调查行业中除去“教育服务”和“艺术娱乐休闲业”外其余  16  个行业全都保持扩张。此外，美国  10月  Markit  制造业  PMI  终值为  54.6，高于前值  53.1，其中就业分项以  28  个月以来的最快速度扩张，并且  Markit  调查提到  10  月一个重要变化是，美国制造业的扩张势头终于开始扩大到小型制造企业。美国  10  月经济咨商局消费者信心指数为  125.9，远高于前值  120.6  以及市场预期  121，创下了近  17  年以来的新高。各个角度的经济指标都表明美国经济的扩张势头依然十分强劲，因此我们维持对美联储  12  月加息的判断。
        风险提示：市场对美联储加息的预期不足；全球市场爆发黑天鹅事件。