一、2009 年1 月份PMI 指数低于50%,经济仍处于收缩,但相对于之前月份已有好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中国物流与采购联合会公布的2009 年1 月份中国制造业采购经理指数(PMI)为45.3%,比上月上升4.1 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然仍然低于50%(PMI 指数在50%以上,反映经济总体扩张;低于50%,反映经济衰退),但是相比2008 年11 月份的38.8%已经有明显好转。
二、春节消费和政府投资带动内需回暖,外需略有回升但仍然非常低迷。
2009 年1 月新订单指数为45.0%,比上月上升7.7 个百分点,在制造业PMI 12 个指数中升势较为明显。分行业来看,20 个行业中,烟草制品业、饮料制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、食品加工及制造业、造纸印刷及文教体育用品制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业7 个行业高于50%。这些行业需求扩张的主要原因可以归结为春节消费和政府投资,其中,烟草、食品饮料、造纸印刷及文教体育受益于春节消费,其他则受益于政府投资。
新出口订单指数小幅回升,比上月上升3.0 个百分点,达到33.7%,但依然维持较低水平,已连续六个月低于50%,在所有分类指数中绝对数值最低。这表明,外部需求仍然低迷。从出口对象国的经济前景来看,该状况可能会延续比较长时间,很难在短期内明显改观。
三、目前支撑回暖的因素长期无法持续,PMI 回升是否形成趋势还不确定。
虽然PMI连续两个回暖,但是否形成上升趋势还不确定。从前面所列需求进入扩张的行业看,支撑其复苏的主要原因是春节消费和政府投资,而这两个因素都是无法长期持续的。另外一点值得注意是1月份信贷投放规模巨大,温总理1月29日在达沃斯论坛向外界透露,1月份前20天新增贷款9000亿人民币。这样的信贷投放必然会刺激需求,但是同样的,如此信贷投放规模无法长期维持。因此,PMI回升真正形成趋势还需要更长时间的数据支撑。