本周观点：重点大作游戏陆续开启新产品周期，同时《传说》等电影也预热暑期档，优质内容驱动行业发展有望持续演绎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　游戏方面，5月至7月已有多款大作前置官审定档，包括腾讯的《地下城与勇士：起源》、网易的《歧路旅人：大陆的霸者》《烟云十六声》、库洛的《鸣潮》、Bilibili的《三国：谋定天下》等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时腾讯和网易将分别在2024年5月20日和5月28日召开游戏发布会。暑期档期大作云集，同时部分游戏在玩法和内容上有一定突破，并且结合AI构建新的模式。看好在政策监管和版号发放常态化下，游戏板块随着新品周期开启的复苏，建议关注腾讯控股、网易、Bilibili、心动公司、中手游、创梦天地、禅游科技、赤子城科技、恺英网络、巨人网络、姚记科技、世纪华通、三七于娱等。
　　电影方面，由博纳影业集团出品，二冬担任出品人、总制片人，唐季礼编剧并执寻，成龙、张艺兴、娜扎、李治廷领衔主演的暑期电影《传说》官审将于7月12日全国上映。随着优质影片陆续定档，有望推动电影票房市场持续复苏。建议重点关注万达电影、博纳影业、光线传媒、中国儒意、猫眼娱乐、阿里影业、上海电影、百纳千成等。
　　市场回顾
　　2024年5月13日到5月17日，上证综指（-0.02%），深证成指（-0.22%），沪深300（0.32%），创业板指（-0.70%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（-0.53%）排名第18。
　　行业要闻
　　2024网易游戏520发布会，5月20日19:30与你相约；2024腾讯游戏发布会定档5月28日；Gemini新突破：速度更快的模型、更长的上下文、AI智能体以及更多；OpenAI于“春季新品发布会”推出新一代旗舰生成模型GPT-4o；习近平对旅游工作作出重要指示。
　　公司动态
　　【腾讯控股】5月14日在港交所发布公告称，第一季度收入1595.01亿元，同比增长6%；公司权益持有人应占盈利418.89亿元，同比增长62%。微信及WeChat的合并月活跃账户数为13.59亿，同比增长3%。QQ的移动终端月活跃账户数5.53亿，同比减少7%。收费增值服务注册账户数为2.6亿，同比增长12%。规频号总用户使用时长同比增长超80%。公司通过拓展商品品类和激励更多内容创作考参于直播带货，加强了视频号直播带货生态。小程序总用户使用时长同比增长超20%。其中，非游戏类小程序的日均使用次数同比实现双位数百分比增长，小游戏流水同比增长30%。
　　投资建议：
　　建议持续把握MR、AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重规具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，板块调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。
　　风险提示：
　　新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。