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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2024-05-08 11:30:39 |
研报栏目: 期货研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 李婷,黄蕾,高慧 |
研报出处: 铜冠金源期货 | 研报页数: 21 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 744 KB | 分享者: fl****r | 我要报错 |
核心观点及策略
宏观方面,美国再通胀预期有所升温,美国经济整体稳健且富有韧性,美联储预防性降息的紧迫性和意愿下降,当前转向放缓缩表守护美元流动性;欧央行则担忧欧元区经济陷入技术性衰退或将于年中启动降息;中国一季度经济增速平稳,制造业PMI维持扩张区间,除地产外固定资产投资稳中有升,国内宏观预期边际持续向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
基本面来看,巴拿马铜矿复产前景不明,国内产量高位回落,供应呈收缩态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求端,传统行业尤其是电缆线需求十分疲软,虽然多数炼厂已进入密集检修减产周期,但紧平衡预期并未充分兑现。库存结构来看,国内去库进程不畅,海外库存偏低。
整体来看,美联储作出实质性降息的紧迫性下降,国内宏观预期企稳向好;基本面矿端供应中断持续,但二季度紧平衡预期并未充分兑现,国内终端消费疲弱将抑制铜价进一步上行空间,5月去库幅度或有限,整体预计铜价将在震荡后转向逐步回落。
预计5月份铜价将从震荡转向回落,沪铜主要波动区间在76000-83000元/吨之间,伦铜的主要波动区间在9500-10200美元/吨之间。
风险点:海外通胀超预期放缓,欧美央行提前降息。
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