周度观点及策略
宏观:当地时间5月1日,美联储宣布将联邦基金目标利率区间维持在5.25%-5.5%保持不变,连续第六次保持目标利率区间不变,符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次会议鲍威尔仍然延续了3月会议的“偏鸽派姿态”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当地时间5月3日,美国公布的4月份新增就业17.5万人,远低于预期,这个数据在一定程度上缓解了通胀会继续升温的预期。美国4月的就业报告弱于预期,这增强了投资者对美联储可能很快开始降息的希望。数据公布后,美债收益率和美元指数跳水,美股和有色金属上涨。
供应:云南第一轮复产结束后,暂未有第二轮复产的明确消息,且近期云南省内大部分地区持续干旱,气温偏高,降水偏少,据悉目前不足以支持电解铝产能进一步复产。二季度山东、内蒙古将有部分产能停产,短期内整体供应增量有限。不过需注意海外俄铝流入中国市场带来的冲击。
需求:短期铝价处于相对高位,下游需求已出现明显负反馈,随着旺季需求显现不如预期,将对铝价形成抑制。不过在消费品以旧换新的政策支持下,汽车、家电等铝终端需求预期向好,中长期对铝价形成支撑。
库存:近期国内铝锭库存去库明显,目前处于历史同期低位,此后若季节性去库存持续,将成为支撑铝价的动力。
观点:上周五美国就业数据远不如预期,提振有色金属上涨,不过对伦铝提振有限。行业方面,云南第一轮复产结束后,暂未有第二轮复产的明确消息,且近期云南省内大部分地区持续干旱,气温偏高,降水偏少,据悉目前不足以支持电解铝产能进一步复产。二季度山东、内蒙古将有部分产能停产,短期内整体供应增量有限。不过如俄铝大量流入国内市场或带来冲击。短期铝价处于相对高位,下游需求已出现明显负反馈,随着旺季需求显现不如预期,将对铝价形成抑制。不过在消费品以旧换新的政策支持下,汽车、家电等铝终端需求预期向好,中长期对铝价形成支撑。预计本周铝价仍偏强运行。
策略:滚动做多,沪铝2407参考支撑位20000元/吨。