本周数据:根据交强险数据,4月第四周(4.22-4.28),乘用车销量43.1万辆,同比-9.2%,环比+21.7%;新能源乘用车销量19.4万辆,同比+35.2%,环比+22.4%;新能源渗透率45.1%,同比+14.8pct,环比+0.2pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周行情:表现弱于市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周A股汽车板块上涨0.11%(流通市值加权平均,下同),在申万子行业中排名第24位,表现弱于沪深300(上涨0.42%)。细分板块中,汽车服务、摩托车及其他、汽车零部件分别上涨3.31%、2.22%、1.99%,商用载客车、乘用车、商用载货车分别下跌1.72%、2.57%、2.97%。
本周观点:本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、德赛西威、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪】。
特斯拉中国FSD购买页面显示即将推出智能驾驶行业产业化提速。4月底,特斯拉中国FSD购买页面显示由之前的“稍后推出”变更为“即将推出”,目前已可购买,更高阶功能包括识别交通信号灯和停车标志并作出反映、在城市街道中自动辅助驾驶等,预示着FSD服务即将登陆中国市场。我们判断,FSD若入华落地,有望:1)智驾奇点已至,形成鲶鱼效应,促进国内智能驾驶行业产业化加速,利好线控底盘、域控制器等智能驾驶赛道;2)拉动特斯拉销量,利好特斯拉产业链;3)加速数据积累,算法复用于人形机器人有望加快optimus量产。
报废补贴政策发布车展见证自主崛起。4月26日,商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》,补贴力度:个人报废回收2018年4月之前的新能源乘用车、国三及以下排放标准燃油乘用车且换购2.0升及以下排量燃油乘用车新车、新能源乘用车新车的,单车分别补贴7,000元、1万元。预计影响:1)总量上修:国三及以下排放标准燃油乘用车、2018年4月前新能源乘用车基本均具有报废置换性价比,预计2024年报废换新可为国内乘用车市场带来100+万辆左右增量规模;2)利好低端车及高端新能源乘用车:①国三乘用车主置换需求以低端车型为主,下沉市场布局较多、新能源/小排量销量占比高的车企有望优先受益,如比亚迪、长安、吉利;②新能源车主置换结构整体倾向高端化,高端产品线丰富的车企有望受益,如华为系、比亚迪、理想、吉利极氪。
投资建议:乘用车:看好智能化领先、产品周期强的优质自主,建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。
零部件:中期成长不断强化,看好新势力产业链+智能电动增量:
1、新势力产业链:建议关注T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】;华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦】;小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份、模塑科技】。
2、智能化核心主线:建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。
机器人:建议关注Tier1【拓普集团】;丝杠【北特科技、贝斯特】;减速器【双环传动、精锻科技】。
重卡:天然气重卡上量+需求向上,建议关注【潍柴动力、中国重汽】。
摩托车:建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。
轮胎:建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。
风险提示:汽车行业竞争加剧;需求不及预期;智能驾驶推进进度不及预期。