◆ 4月CBOT大豆呈现出“V”型走势，整体维持在1150-1200区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月USDA供需报告略利空市场，随着美豆进入种植期，市场开始交易天气因素，盘面承压下跌至1150关口附近，随后利空消化，美豆小幅上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆ 4月国内豆粕走势强于外盘，主力合约转移至2409合约，整体维持在3250-3400区间运行。市场驱动较为平淡，大豆到港预期开始释放，库存出现底部拐点，但巴西升贴水高位限制下行空间，豆粕价格震荡运行。
　　◆整体上看，国际大豆市场供应逐步转向宽松。季节性看，4月为巴西现货供应最高峰，同时阿根廷开始收割，南美大豆基本定产，南美炒作基本结束。进入5月，美豆播种开始提速，受到天气因素扰动，种植进度的快慢决定了最终单产情况，市场关注重点从南美逐渐转向北美。
　　◆国内供应方面，大豆价格高企及生猪利润微薄影响压榨积极性，3月大豆进口创四年同期最低水平。随着进口大豆到港增多，油厂开机率明显回升，短期供应压力将增加。
　　◆需求方面，生猪产能集中去化，存栏大幅下降，抑制了豆粕购销的热度。随随着生猪养殖利间修复，5-6月份养殖情绪仍较弱，下半年或迎来好转。
　　◆总结及策略推荐：豆粕供强需弱格局延续，但巴西升贴水高位下，下行空间收到限制。豆粕主力09合约仍面临3400元/吨一线的上行阻力，将围绕2200-3420点区间宽幅震荡。需关注大豆陆续到港下的库存拐点及美豆天气炒作情况。
　　◆风险点：巴西大豆升贴水（利多）、美豆天气炒作（利多）、大豆集中到港（利空）。