4月制造业PMI复合预期，非制造业PMI弱于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据公布后，权益下行，国债上涨，人民币汇率贬值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体而言，4月第一份数据并未给出太多关于经济复苏的积极增量信号。
　　制造业方面：制造业景气4月环比动能并不弱，产需缺口扩大，外需韧劲犹存，内需边际走弱。大宗商品上涨推高企业成本，而市场竞争激烈，出厂价格升幅较低，企业利润受到挤压。与一季度产能利用率创4年新低、3月工业企业利润回踩相印证。与此同时，企业备产行为随需求同步转弱，4月PMI库存维持弱势。
　　非制造业方面：服务业PMI弱于往年同期，在生产出行秩序恢复正常一年多后，透露了目前消费复苏不牢固的隐忧。建筑业环比动能强于季节性，但绝对值同样弱于往年同期，主要受到房地产低迷、地方专项债发行节奏不及预期影响。
　　往后看，新旧动能的缺口将逐渐弥合。近期市场对于地产政策不断发酵，随着存量住房的消化、销售政策的优化，地产开年来较快降幅有望缓解；与此同时，我国制造业景气仍在延续，新质生产力将为我国经济提供新动能。
　　风险因素：政策效果不及预期，海外货币政策宽松晚于预期，地缘政治冲突超预期。