行情回顾
　　本周沪铜期价延续涨势，沪铜持仓总量增加至62.8万手，创历史新高，CU2406波动区间为77650-81180元/吨，收盘81100元/吨，周涨幅2.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　逻辑观点
　　宏观面，海外再通胀交易仍在持续，但近期公布的4月欧元区制造业数据为45.6，美国4月Markit制造业PMI初值49.9，创4个月新低，全球制造业表现回升之路或存在不稳定性，持续交易复苏动能或不足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，一季度GDP数据同比增5.3%略超预期，数据显示国内经济正温和复苏，但仍面临地产拖累等不确定性因素。产业面，铜精矿的紧缺仍是支撑价格的主要矛盾，尤其近期赞比亚停电事件对于铜矿生产再度形成扰动，但与此同时，乐观预期及供应端炒作推高的价格将持续面临需求的验证，持续跟踪国内库存变化及海内外主要经济体制造业数据。截至4月26日，SHFE铜库存约28.7万吨，相较4月21日减少12547吨，库存拐点或逐步体现。截至4月22日，SMM主流地区铜库存环比增0.02吨至40.37万吨，；SMM进口铜精矿指数（周）报4.11美元/吨，较上一期的4.23美元/吨减少0.12美元/吨。
　　行情展望及投资建议
　　海外再通胀预期走升继续驱动铜价，叠加近日铜矿端频繁释放干扰消息，使得供应缩减的利多逻辑仍未结束，资金做多情绪持续高涨。本周国内库存开始去化，或主要源于冶炼厂集中检修导致供应端的减量，现货仍维持高贴水状态，需求向下传导仍不顺畅，价格高位风险仍存。短期维持顺势偏多观点，但仍需谨防投机资金获利了结带来的价格快速回调。单边交易上做好止损，持有现货或期货多头头寸的投资者可考虑同时买入看跌期权进行头寸保护。下周CU2406主波动区间参考79000-82000元/吨。套利上可尝试多CU2406空CU2408。
　　风险提示
　　下游需求明显低于预期；冶炼厂实际减产量明显不及预期；全球主要经济体制造业数据重新走弱