内容提要
　　兴证钢材：现货，杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3650元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价3850元/吨（-10），唐山钢坯Q235汇总价3460元/吨（+0）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（数据来源：Mysteel）
　　据Mysteel调研，5月制造业用钢预期需求尚可，钢结构和汽车、家电行业需求较乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）广州、杭州等推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动。
　　基本面，螺纹产量偏低，连续几周去库幅度都很明显，但需求受下游拖累强度略不及去年；热卷产量偏高，社会库存压力较大且部分地区去库缓慢，但需求强于螺纹，近几周钢材离港出口持续攀升，SMM预计4月出口将达一千万吨，对热卷需求形成较强支撑。整体上，五大材需求有见顶的隐忧，随着铁水产量持续回升，去库或放缓。出口是需求主要增量来源，今年以来SMM钢材周均离港量增幅高达15%左右。不过参考14-15年，出口大幅增长并非单方面利好，且近期查“买单出口”消息较多。
　　总结来看，目前仍是成材去库-铁水复产的正反馈逻辑，其中需求增量主要来自出口，成材需求有见顶的隐忧，“五一”后随着供应端铁水持续复产，去库或环比放缓，预计节前偏震荡走势，继续关注成材出口和铁水复产情况。仅供参考。
　　兴证铁矿：现货，普式62%铁矿石CFR青岛港价格指数117.1美元/吨（-1.05），日照港超特粉722元/吨（+3），PB粉873元/吨（+1）。（数据来源：iFind、Mysteel）据钢联数据，本周发运回升，到港环比下滑，符合季节性规律，同比还是高于去年，预估2024年全球铁矿石产量同比增量或超6600万吨。本期全球铁矿石发运总量3154.4万吨，环比增加144.1万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2597.5万吨，环比增加141.6万吨。中国47港到港总量2052.3万吨，环比减少489.6万吨；45港到港总量1977.7万吨，环比减少411.1万吨。
　　据Mysteel调研，5月有16座高炉计划复产，有4座高炉计划检修，预计日均铁水产量233.6万吨/天，铁矿石需求将继续增加。247家钢企日均铁水产量228.72万吨，环比增加2.5万吨；进口矿日耗279.47万吨，环比增2.87万吨。
　　港口继续累库。全国45个港口进口铁矿库存为14759万吨，环比增加199.64万吨；港口日均疏港量300.96万吨，环比略增。247家钢厂库存9379万吨，环比增加15万吨。
　　总结来看，目前产业链仍是成材去库-铁水复产的正反馈逻辑，成材出口高增长对铁矿石价格形成支撑。不过铁水不断增加的同时，供应也在增长，供大于求的格局尚未改变，需继续关注后续发运到港情况，5月港口能否去库将决定后市行情走势。仅供参考。