宏观方面:国内方面,本周国内市场无较大事件发生,布林肯访华效果一般,布林肯访华前夕,提出制裁中国金融机构,中美贸易相关的冲突再启。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外方面,美国3月通胀再超预期,降息预期所剩无几,市场对美联储首次降息的时点也由今年9月推迟至11月。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周五,美国商务部公布3月PCE同比增速录得2.7%,超出市场预期的2.6%以及前值的2.5%;而美联储尤其关注的3月核心PCE物价指数同比增速录得2.8%和前值保持一致但超过市场预期的2.7%。
一周市场回顾:本周国内铝价先跌后升,市场情绪回稳,盘面一度低开跌破20000关口。一方面,沪铝消费韧性偏强,铝价回落后,去库效果显著,跟进SMM数据,周比上周四下降3.7万吨,铝棒去库也还不错,反映了前期受价格抑制的需求有所释放,有待持续观察。另一方面,尽管中美经济出现放缓信号以及冲突加剧,美联储降息预期再次推后,但市场对有色的情绪仍然高涨,特别是对于铜价,由于其低迷的加工费和接连不断的矿端事件,供给收缩预期较大,提振铜价破1万美元,铜铝相关性较强,受到一定的支撑,不过,从盘面来看,多头资金并未大举押注。现货方面,受价格持续反弹,惜售情绪减弱,获利了结者增多,报价贴水有所扩大,对盘面贴水表现偏稳,无锡市场报价从升水10贴下调至贴水10,佛山市场报价均价至贴水20。
铝逻辑及策略建议:宏观面利空压力逐步上升,基本面进入去库,利空压力不大,短期受铜价多头情绪带动,预计铝价维持高位震荡。
氧化铝逻辑及策略建议:矿端紧张虽限制氧化铝供应,但高价格、高利润刺激进口和提产需求,氧化铝产能也处于恢复阶段,现货偏紧或是短期现象,建议工厂可适当高位交割套利,资金流出可适当高位布空。
风险提示:经济数据不及预期,盘面资金出逃,价格大幅回落。