【盘面回顾】本周铝价高位震荡，周五沪铝主力收于20625元/吨，周环比+1.35%，伦铝周五收于2560.5美元/吨，周环比-3.76%；氧化铝盘面冲高，主力周五收于3787元/吨，周环比+7.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　 【宏观环境】利空面在于美联储货币政策降息预期的进一步延后（影响有限），以及日元爆贬推高美指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据联邦基金期货数据显示，周四降息预期明显降温，周五则总体保持稳定，周四晚间公布的美24Q1 PCE数据大超预期，而周五晚间公布的美4月PCE总体符合预期。周五日本央行利率决议及行长的鸽派言论加速日元贬值，这对于出口导向型经济的日本来说或是乐见的，且对于弱日元的容忍度上升，截止周五收盘，美元兑日元汇率升至158上方，为1990年来新高，关注日本央行是否出台干预措施。
　　 【产业表现】供给及成本：供应端，本电解铝周产量81.43万吨，环比+0.24万吨，3月氧化铝产量678.2万吨，环比+50.14万吨，氧化铝与电解铝运行产能比值1.91，低于平衡理论比值。需求：SMM数据显示，4月22日铝锭出库11.92万吨，环比+0.77万吨；铝棒出库6.44万吨，环比+1.29万吨。加工环节开工率64.4%，周环比+0.2pct。库存:截至4月26日，国内铝锭+铝棒社会库存104万吨，周环比-6.07万吨，其中铝锭-3.7万吨至80.66万吨，铝棒-2.33万吨至23.34万吨。LME库存49.42万吨，周环比-0.99万吨。氧化铝港口库存28.6万吨，周环比-1.2万吨。铝土矿港口库存2349万吨，周环比-41万吨。进口利润：目前沪铝现货即时进口盈利-1737元/吨，沪铝3个月期货进口盈利-1786元/吨。成本：氧化铝边际成本3022元/吨，电解铝加权完全成本17023元/吨。