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研究报告:南华期货-热卷策略周报:产业链内产量动态平衡-240426

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-04-29 12:11:04
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周甫翰,张泫
研报出处: 南华期货 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,643 KB 分享者: lih****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  供应:本期热卷产量-7.55至315.60万吨
  需求:表需-1.99至323.47万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  库存:厂库-2.92至85.05万吨,社库-4.95至324.94万吨,总库存-7.87至409.99万吨
  期货:热卷05合约反弹回落,测试60日线有压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  热卷基本面边际小幅改善。钢厂增加了螺纹钢的生产,减少了热卷的生产,产业链内部动态平衡,减少了负反馈的压力。卷螺差继续大幅收缩的驱动减弱。需求端,环比下降,出口端海外贸易壁垒增加,远月估值难拉升。需求与产量之间的差值没有进一步缩小。库存小幅去化,但库存的去化速度仍显著慢于往年同期。热卷估值上升主要来自于成本端,焦煤焦炭和铁矿石价格大涨,钢厂复产周期炉料价格强势,钢材价格被迫抬升,是成本推动型的涨价。热卷供应偏多,需求维稳缺乏亮点,估值上很难进一步上升。热卷的价格受到供给的强约束,在黑色中偏弱。
  策略:观望
  风险:经济刺激超预期

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