库存：四月份钢材库存继续去库，其中建材去库较快，板材去库缓慢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中螺纹钢库存已低于近年同期水平；热卷则存在去库压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按近两年螺纹钢的情况看，5月份都是维持去库，但近期产量回升与下游需求持续情况令市场对去库存疑，预计随着需求向淡季转换，去库速度将放缓。
　　供应：钢厂在4月份盈利得到改善，铁水低位回升对原料带来需求，成本抬升后也反过来压制钢厂利润，因此复产进度比较缓慢。分品种来看，螺纹钢在需求改善，库存得到明显去库后，产量低位不断上升，而热卷因库存压力呈高位回落态势，预计螺纹钢的供应在5月份仍有提升，但上方空间受到需求压制。
　　需求：钢铁下游行业延续分化，房地产疲软、基建维持韧性、制造业和出口仍是亮点。5月份建材需求将由旺季向淡季转换，螺纹钢消费缺乏增量预期，而板材受买单出口以及国际经济影响，市场预期不佳，预计5月需求将环比回落。
　　观点：4月份钢材需求改善、钢厂复产带来成本支撑令钢价低位反弹。5月供应虽存在回升空间，不过随着旺季需求见顶回落，成本抬升后会再度挤压利润，因此供应增量也有限，需警惕在需求无法承接供应回升令产业再度形成负反馈的下行压力。不过需求端也存在基建资金到位、设备更新等政策落实带来的增量预期，预计5月钢价总体仍维持震荡为主。策略上建议区间交易，RB2410在3550-3800间震荡。