策略摘要
粕类观点
■市场分析
国际方面,美国农业部本周发布的出口报告显示,截至2024年4月18日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为21.1万吨,比上周低57%,较四周均值低29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024/25年度净销售量为12万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023/24年度迄今美国大豆销售总量为4149万吨,同比降低17.7%;2024/25年度迄今美国大豆销售总量为85万吨,较一周前增加12万吨。巴西国家商品供应公司表示表示,截至4月21日,巴西大豆收割率为86.8%,上周为83.2%,去年同期为89.0%。巴西机构SECEX表示,2024年4月第3周,累计装出大豆1020.93万吨,去年4月为1433.65万吨;累计装出豆粕168.05万吨,去年4月为162.5万吨,日均装运量为11.2万吨/日。从整体上来看,当前南美的产量已基本不会再有较大变数,因此市场的关注重点也将转向至北美的新季种植情况,目前美国大豆开种顺利,但是未来的美国天气或有可能影响未来的种植情况,后续需要对美国的种植及天气情况进行持续跟踪,本周美豆价格震荡偏强运行。国内方面,当前巴西升贴水维持坚挺,对于豆粕下方的支撑作用较为明显。5月巴西大豆持续到港,随着到港量的增加,下游油厂开机率持续上升,未来需要重点关注油厂的库存及开机情况,以及升贴水的变化情况。在当前升贴水的支撑下,短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。
■策略
单边谨慎看涨
■风险
供应压力释放
玉米观点
■市场分析
国际方面,据美国农业部数据,截至4月18日当周,美国2023/24年度玉米出口净销售为130万吨,前一周为50.1万吨,2024/25年度玉米净销售26.2万吨,前一周为6.5万吨,美国2023/24年度对中国玉米净销售-0.5万吨,前一周为7.1万吨。国内方面,供应端,东北产区正值春耕春播时期,基层农户忙于春耕,上量有所减少。东北的售粮高峰已过,但是华北卖压仍未结束,华北本地粮源流通顺畅,深加工企业门前到货车辆维持高位。港口及销区玉米库库存稳定,南北港继续倒挂。需求方面深加工企业库存较高,饲料企业五一小长假前,备货积极性依然不高。本周需要重点关注贸易商和下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计未来玉米价格或仍将维持震荡运行。
■策略
中性
风险
无