行情回顾：持续调整
　　本周申万农林牧渔行业指数累计跌0.86%，在31个一级行业中排第15。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周养殖板块持续调整，主因近期猪价有所调整，同时市场担心产能去化停止。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　猪：生猪价格微跌，仔猪价格继续上涨
　　截至4月19日，全国生猪均价14.99元/公斤，较上周下跌0.15元/公斤。同时仔猪价格继续高位上行，15KG仔猪均价突破680元/头以上。终端需求缺乏明显利好，近期猪价滞涨。短期猪价调整，不影响周期上行趋势。23年四季度的能繁母猪去化加速，将在24年下半年开始体现，预计届时猪价将上行至成本线以上。
　　2024年猪价上行将与产能去化共存：一是经过23年全年的深度亏损后，在盈利的初期，企业缓解债务压力的诉求将更加急迫，同时对扩张产能将更加谨慎。二是非瘟等不确定因素始终困扰行业。三是经过22年的大量淘汰低效母猪后，23年行业生产效率提升明显，24年进一步提升的难度将更大。
　　当前行业估值低。我们建议，首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。
　　白羽鸡：苗价高位震荡
　　截至4月19日，山东烟台鸡苗价格为3.7元/羽，较上周上涨0.2元/羽，单羽盈利约0.7元。同时主产区肉鸡均价4元/斤，较上周微涨3.4%。肉鸡价格强势对苗价形成支撑。
　　海外品种短缺，国产替代快速推进。2023年，国产品种放量以及海外航班恢复影响下，祖代供给有所改善。2023年全年祖代更新量127.99万套，较22年增加31.65万套，但进口占比仅32%，明显低于国内自繁。虽然国产品种兴起弥补部分供给短缺，但行业结构性短缺已是不争事实，24年上半年有望延续这一格局。建议关注产业链上游公司，其弹性更大。
　　风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。