铝:
　　★上周沪铝冲高回落，结束连续第七周上涨行情，2406收盘于20350元，下跌1.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　★宏观方面:上周包括鲍威尔在内美联储官员密集发言观点普遍偏鹰重申不急于降息，市场对于首次降息时点押注延后至四季度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过地缘风险和贸易摩擦背景下再通胀交易具备一定延续性。本周重点关注美国一季度GDP及3月PCE数据。
　　★供应方面:消息称2024年一季度云南省规模以上火力发电量同比增长13.5%，风力发电量增长61.2%，太阳能发电量增长163.7%，有效弥补水电下降影响，云南已全面放开用电负荷。云南地区电解铝复产继续推进，预计四月底能够实现70万吨左右复产规模。海关数据显示3月我国铝锭净进口量依然高达24.8万吨，近期进口亏损加大，四月散单进口量将会明显下降。需求方面:SM统计国内铝下游加工龙头企业开工率环比小涨0.1个百分点至64.2%，前期因铝价强势生产积极性受到压制的铝线缆板块在订单交货压力驱使下，纷纷集中提高开工率满足提货需求，带动周内整体开工走高;型材板块受高位铝价冲击，建筑、工业型材订单均有减量，开工率走弱，其余板块开工水平暂无波动，铝板带及铝箔需求较为稳定。
　　★库存方面:过去一周铝锭库存下降2.8万吨至83.1万吨，铝棒库存下降0.6万吨至24.5万吨，社会库存总量处于近年低位，考虑厂库的话目前库存水平略高于去年。随着铝价高位回落，补库需求增加，铝锭去库开始明显。现货方面，华东华南铝锭现货贴水分别在50元和90元，与前一周基本相当，华南铝棒加工费略有回升但仍在200元以下。
　　★总体来看，宏观主导有色行情，贸易摩擦增加供应链变数,进口.量大增下今年季节性去库偏缓，以一季度表观消费推算二季度旺季仍有望实现较大的去库规模。沪铝运行重心抬升，高位回落后可能构筑震荡平台等待旺季需求进一步验证，维持回调买入多头思路，短期支撑在两万整数关口，该位置也是此轮上涨的50%回调位。