螺纹周报观点
宏观:海外:伊朗官员称,伊斯法罕或该国其他地区没有发生空袭,周五避险情绪有所回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内:国家发展和改革委员会宣布,将于4月18日组织召开全国2023年增发国债项目实施推进的电视电话会议,旨在推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设,给市场提供基建提振预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供应:本周螺纹产量为217.87万吨(+7.92),铁水日均产量为226.22(+1.47)。长流程钢厂因建材前期在低产量下表需回升,去库较快,铁水产量提升且回流至螺纹钢;短流程钢厂因钢厂利润有所改善,废钢到货出现回升,复产积极性出现提升。
需求:本周螺纹表需为281.58万吨(-5.01),表需小幅下滑。据百年建筑调研,截至4月16日,样本建筑工地资金到位率为61.77%,周环比增加0.91个百分点。其中,非房建项目资金到位率为64.5%,周环比增加0.96个百分点:房建项目资金到位率为45.69%,周环比增加0.67个百分点,虽说今年的“旺”季需求不及往年,但是较3月前期还是有明显好转迹象。
库存:本周螺纹总库存为1014.79(-63.71),在低产量下库存去化速率较快,螺纹厂库与社库仍处于季节性低位。
策略观点:成材需求在四月明显呈现环比改善,建材在低产量下库存去化速率较快,钢厂生产积极性近期因利润以及成材需求改善有所提升,铁水产量近几周呈现稳步回升,但是钢厂原料库存均处于低位,市场交易钢厂复产原料补库预期,成本抬升推涨成材。因废钢到货不高且钢厂和加工基地库存均偏低,预计四月底前螺纹增产较为有限,或将仍保持较快库存去化速率,临近五一小长假叠加钢厂复产积极性上升,需要对原料进行补库与屯库,盘面或呈现震荡偏强。需警惕五一节后钢厂短期原料补库结束,成材需求端或较难承接产量增加,钢厂利润亦被原料端挤压,限制钢厂进一步复产,铁矿高供给与高港口库存仍是较大拖累,盘面或有回落风险。另外需关注出口买单被查事件,若出口走弱,盘面有较大下行风险,且可逢高做空卷螺差。操作上建议节前多头或可短暂逢高止盈,待节后盘面回调再逢低建仓。