①据海关数据显示，2024年3月铝型材出口量7.33万吨，环比增加16.96%，同比减少-16.4%） 2024年1季度铝型材出口量累计达24.42万吨，同比增加14.14强%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据中国海关，2024年3月中国出口氧化铝14.41万吨，2024年1-3月累计出口2.16万吨，2024年3月进口30.38万吨，环比增加3.9T%，同比增加3845%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年1-3月累计进口94.73万吨，同比增加105.85%j3月氧化铝净进口15.97万吨，2024年1-3月累计净进口52.57万吨。
　　②2024年4月15日云铝股份表示，公司2024年电解铝产量计划约276万吨，与223年电解铝实际产量239.95万吨相比，预计增长约12.52%。公司目前已形成的电解铝产能为305万吨,产能没有下降。
　　③据海关数据显示，2024年3月份国内原铝进口量环比增长11.2%至24.94万吨，同比增长246C%，其中有46.5%来源俄罗斯，10%左右来自印度。2024年一季度国内原铝累计进口量72.1万吨，累计同比增长2E5%。_2024年3月份国内原铝出口量约为0.12万吨，同比减少T7%。2024年一季度国内原铝累计出口量为0.22万吨，同比减少75.7%。2024年3月份国内原铝净进口量达24.8万吨，同比增长271.5%，2024年一季度国内原铝净进口总量达71.9万吨，同比增长237.5%。
　　1)上游:山西团t1o月下旬以来几次矿山事故而责令吕梁金明矿业和中国铝业杨家山铝矿停产整顿，叠加三门峡铝土矿因土地复垦要求而开采受限，使晋骋铝土矿供给偏紧而价格上涨，促中国企业积极寻求进口铝土矿，使澳洲和几内亚铝土矿现货供给偏紧而以执行长单为主致价格上涨或持稳，但澡洲梅特罗矿业铝土矿供给贰逐步恢复且几内亚铝土矿发运时间基本处于旱季，或快国内铝土矿二季度进口量明显增加﹔进口铝土矿补充和高位生产利润推动国内氧化铝企业提产和复产意愿较强，使中国氧化铝产能开工率较上周升高，或使中国氧化铝4月生产量环比增加，美国铝业在西澳且产能为226万吨的winana氧化铝厂手二季霞开始减产并三季度全面停产，山东莱大型氧化铝厂技改使部分焙烧炉3月15日至5月15日轮液检修或影响8万吨生产量，氧化铝理论生产顾本约为2750元/吨，中印对废铝需求宝欤洲废铝供给偏紧而价格上涨使欧洲铭合金生产商利润空间不足，国内废铝回收释放和进口废铝及复化锭补充促持货商积极出货致现货潏通相对宽裕，再生铝合金和重培棒等企业因铝价处于高位、生产利对和新增订单较差而刚需采购为主。四川原铝厂3月10日开始停槽技改至9月或影响运行6.5/建成12.5万吨产能，内票古某铝厂因突发傅产致仍有4万吨电解铝产能检修待复产，但是云南来水良好促52万吨电解铝产能于4月中旬达产但仍需关注剩余65万吨电解铝产能能否复产，叠加内素古华云三期42万吨电解铝项目或于5月15日首台电解槽通电启动，国内电解铝理论加权平均完全成本为1680o元/吨左右而利润可现提振生产积极性，或使国内电解铝4月生产量环比增加﹔进口窗关闭威限制中国电解铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周增加﹔中国主要消费地铝锭出库量较上周增加，中国电解铝社会库存量较上周顾少﹔伦金所电解铝库存量较昨日屋少﹔以上说明国内电解铝社会库存量仍难趋降促持货商出货为主。
　　2)下游:国内铝棒下游削需采购为主致现货成交一般，使中国主流消费地铝棒出库量较上周增加，中国各地区铝棒库存量较上周增加﹔国内经济刺激政策和传纨消费旺季来临使下油需求逐步恢复，促中国铝下游行业龙头企业产能开工率较上周升高，其中铝型材（工程英订单减少使部分建筑型材厂表示终画以提库存为王7光伏型材订单展少且组件厂以分批缓采为主）汽车型材订单暂未出现增长趋势而消化厂内库存〉产能开工率较上周下隆」铝线统（国网订单提货集中于4-6月且月5万吨以上，铝价回落刺激下潴线统企业集中补赀以保证订单按时交货，但是映北至安散000千伏特高压直凌输电工程已于3月15日开工建设》产能开工率较上周升高﹔铝板带〈铝价有所回落刺激下游提货积极性有所升高，短期上百万吨铝板带新建产能尚无集中投产预期》、铝箔〈传统消费旺孪带动空调箔、电池箔和包装箔等产销量，垂加海外需求好转，使龙头钢箔企亚清负荷生产，但是大量新增产能逐步落地数供需预期趋松》、原生铝合金《大部分原生铝合金用于生产车轮毂等汽车零部件，下游需求低迷但因合金企业为维持市场份额和提高铝水合金化比例而维持原有生产书赉）、再生铝合金（压铸厂订单环比减少一诚至二成而需求有所减硼，且生产利润被压缩甚至亏损扩大而被迫减产，对原料保持刚需采购便部分再生铝厂订单缩碱和成品库存增加》产能开工率较上周持平。以上说明国内电解铝价处高位致下游刚需采购或逢低采购为主而现货成交尚可。
　　【交易策略】
　　因此，国内铝土矿供给偏紧致价格走高形成生产成本支撑，云南减停产电解铝产能或于4月中旬复产52万吨，但因生产利润较高提振国内氧化铝产能氦产积极性，或使氧化铝价格仍存下跌空间，建议投资者短纨轻仓逢高试空主力合约，关注3000-3200附近支撑位及340-350O附近压力位﹔《观点评分:-1)
　　消费端通胀反弹引导美联储降息时点推迟预期，云南来水良好支撑近期52万吨电解铝产能复产且仍需关注剩余65万吨电解铝产能能否复产，豉使沪铝价格有所调整，建议投资者暂时观望，关注19500—19800/20000附近支挥位及20600-21000附近压力位。(现点评分:0)