宏观：当地时间4月19日，以色列陆军广播电台表示，有以色列安全官员证实，以色列对伊朗发动了袭击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伊朗外长警告以色列不要再次做出冒险行为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拜登表示美贸易代表正调查中国钢铝行业，威胁将自华进口钢铝关税税率调整为当前3倍，结合此前欧美制裁俄罗斯金属，刺激欧美市场有色金属大涨。
　　供应：刚果金某铜矿因运营问题已于2024年4月17日停止所有矿物的生产和开采，该矿2023年产量为12.7万吨，对市场供应产生影响。全球重要的铜矿出产国——赞比亚因持续干旱导致轮流停电，赞比亚国家电力公司表示，计划要求矿业公司削减高达五分之一的用电需求。2023年赞比亚铜矿产量约为70万吨。上周进口铜精矿加工费TC进一步下行，说明矿端供应依然紧张，国内冶炼厂已经实施减产。
　　需求：新能源汽车市场持续保持繁荣，继续拉动铜消费增长预期。不过国内1—3月份新建商品房销售面积和房地产开发投资均同比下降19.4%和9.5%，表明房地产市场仍处在疲弱状态，对铜消费产生明显的拖累。另外，铜市实际消费表现不佳，终端需求低于预期，建筑用铜费边际趋弱。
　　库存：高铜价对下游消费压制明显，国内库存延续累库。
　　观点:中东局势动荡及非常矿端扰动，刺激上周铜价进一步向上突破。目前国内冶炼厂已在联合减产，预计减产幅度5-10%。四月份冶炼厂进入集中检修期，预计全国有8家冶炼企业进入到检修当中，产量或持续减少。高铜价对下游消费压制明显，国内库存延续累库。但铜旺季消费只是推后并未消失，推迟的消费为铜价下方提供强支撑。近日高盛策略师Nicholas Snowdon在CRU世界铜业大会上表示，随着史无前例的矿石短缺影响到精炼铜市场，该行预计铜价在明年第一季度将飙升至每吨12000美元左右。预计精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口。不过在连续大涨以后，也要关注市场变化，不排除后期进入一个高位震荡过程。
　　策略：中线低位多单可适当减仓后持有，场外滚动做多。本周沪铜2406参考支撑位77500元/吨。