海外方面，3月美国零售超预期，汽车、地产链耐用品消费降温，而线上零售推动非耐用品消费走强；最新美国抵押贷款利率继续上行破7.1%，抑制地产销售回暖，新屋开工跌幅超预期，但目前去化较低导致市场供应偏紧，支撑成屋房价同比上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元指数围绕106中枢震荡，10Y美债利率在4.6%上方，避险情绪推动金价上涨，油价下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周鲍威尔释放鹰派言论，而欧洲央行行长拉加德称：若无重大冲击，将很快降息，“极其关注”油价。CME定价显示，目前年内仅9月降息一次。本周关注美国PMI及PCE数据。
　　国内方面，一季度GDP超预期，但3月分项数据整体偏弱，资产价格表明市场认为经济复苏的成色并不足。GDP平减指数录得-1.3%，延续4个月负增，产能利用率跌至2020年Q1来新低，目前量升价跌局势延续，通缩压力并未缓解。3月经济数据总体平庸，社零、工增、地产弱于预期，制造业投资延续亮眼表现。货币政策方面，MLF缩量平价续作，央行畅谈低利率风险，关注资金空转现象，未来宽松基调不变，但或更为谨慎。本周关注LPR利率及工业企业利润数据。
　　风险因素：政策效果不及预期，地缘政治冲突超预期，海外货币宽松晚于预期，地产修复不及预期