上周铜价再创新高，主因美国经济强劲带动全球经济前景持续改善，中美制造业的积极复苏拉动全球精铜消费增长预期，国内消费品大规模以旧换新政策逐步落地利好需求；另一方面，矿冶两端的基本面供应仍然偏紧，俄铜被限制注册交割LME仓单，未来伦铜可用库存将持续减少，现货贴水幅度扩大，现货进口窗口关闭，近月C结构持续走扩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　供应方面，矿冶两端的基本面仍然趋紧，俄铜被限制注册将导致LME可用库存大幅下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求来看，传统行业需求复苏乏力，新兴产业反弹势头强劲，国内无明显去库迹象。
　　整体来看，整体来看，市场已从交易降息预期转向积极交易美国制造业的强劲复苏以及全球经济前景的持续改善；国内消费品以旧换新政策积极落地，一季度GDP增速总体符合预期。基本面来看，矿冶两端的供应持续收紧，LME伦铜仓单或因俄金属注册限制可用库存将大幅下滑，国内基本面紧平衡从预期走向现实，但由于高铜价拖累终端消费情绪，现货换月后维持贴水，社会库存去库不畅，整体预计铜价将维持高位震荡运行。
　　策略建议：观望不宜追多
　　风险因素：海外央行推迟降息，新兴产业消费不及预期