3月社消总额同比增长3.1%,增速较1-2月下降2.4个百分点
4月16日,国家统计局发布社消数据:2024年3月社会消费品零售总额为3.90万亿元,同比增长3.1%(wind市场一致预期为4.8%),增速比1-2月下降2.4个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,限额以上企业(单位)商品零售额为1.44万亿元,同比增长2.5%,增速比1-2月下降3.7个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1-3月,社会消费品零售总额为12.03万亿元,同比增长4.7%,增速比上年同期上升2.0个百分点。(如无特殊说明,本文1-2/3月均指2024年1-2/3月)
3月份CPI增速环比2/1月变化-0.6/+0.9pct,粮油食品和日用品增速环比提升
2024年3月份全国CPI当月同比增速为0.1%,2024年2/1月份全国CPI当月同比增速分别为0.7%/-0.8%,3月份CPI同比增速环比2/1月下降0.6 pct /上升0.9pct。3月,超市行业相关类别中,粮油食品类零售额同比增长11.0%,增速较1-2月份上升2.0个百分点。饮料类零售额同比增长5.8%,增速较1-2月份下降1.1个百分点。日用品类零售额同比增长3.5%,增速较1-2月份上升4.2个百分点。
纺织服装类零售额增速环比提升,化妆品类零售额增速环比下滑
3月,百货行业相关类别中,纺织服装类零售额同比增长3.8%,增速较1-2月份上升1.9个百分点。化妆品类零售额同比增长2.2%,增速较1-2月份下降1.8个百分点,纺织服装品类表现优于化妆品类。
黄金珠宝行业3月零售额同比增长3.2%,增速较1-2月份下降1.8pct
3月,黄金珠宝行业相关类别中,金银珠宝类零售额同比增长3.2%,增速较1-2月份下降1.8个百分点。
家用电器类零售额同比增长5.8%,体育娱乐用品类零售额同比增长19.3%
3月,地产相关类别中,家用电器类零售额同比增长5.8%,增速较1-2月份上升0.1个百分点。家具类零售额同比增长0.2%,增速较1-2月份下降4.4个百分点。建筑及装潢材料类零售额同比增长2.8%,增速较1-2月份上升0.7个百分点。其他类别中,烟酒类零售额同比增长9.4%,增速较1-2月份下降4.3个百分点。通讯器材类零售额同比增长7.2%,增速较1-2月份下降9.0个百分点。文化办公用品类零售额同比下降6.6%,增速较1-2月份上升2.2个百分点。中西药品类零售额同比增长5.9%,增速较1-2月份上升3.9个百分点。体育、娱乐用品类零售额同比增长19.3%,增速较1-2月份上升8.0个百分点。
餐饮增速表现好于商品零售表现,建议关注业绩披露情况
3月社消增速表现相对平淡,其中,必选消费增速表现优于可选消费,从细分品类看,表现较好的商品类别包括体育娱乐用品类、粮油食品类和烟酒类。黄金珠宝和纺服服装类3月社消零售额同比增速相对较低,但长期看仍有较好的发展空间,具有一定投资价值。2024年一季报业绩已进入披露期,建议投资者更加关注个股公司基本面情况,尤其是业绩超预期的龙头公司。
风险提示:宏观经济增速和居民收入增速未达预期,地产后周期影响部分细分行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。