整体观点：国际方面，市场围绕巴西24/25新榨季开始，前期干旱有所缓解，市场预计巴西增产情绪升温，印度、泰国减产不及预期，叠加印度食糖出口限制政策或将松动两方面因素围绕下原糖承压下行，国内方面，近期国内产销数据陆续公布，产销进度不及预期，食糖产量同比增加，工业库存同比也有小幅升高，国内本年度食糖产量超预期增产，目前市场处于累库周期，消费处于淡季，下游终端以随采随用为主，整体成交一般，国内基本面供需逐步发生变化，市场关注焦点由低库存转移至远期增产、进口糖增量以及市场消费情况等，上行动能略显不足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过后期随着市场即将进入纯消费阶段，累库状态压力会逐渐衰退，叠加天气转暖，市场用糖需求得到提振，价格或有望得到提振，关注下游市场消费情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　策略建议：建议逢高试空；
　　风险因素：国内消费情况；国际市场贸易流情况；巴西天气情况；