观点:白糖上方空间有限，在6800价位存在压力
　　合约:SR409
　　逻辑:国外方面，巴西2324榨季已结束，出口量们维持较高水平，印度和泰国成产均不及预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】23J/24榨季洪需格显逐将转为宽松，布场焦点转向202425榨季。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前巴西中南部已经开始新怍季生产，制糖比而廿维持高位，降雨不足导致产星可能有所下调，但整体维持高产的概率较大。长期暂时偏空对待，后续关注巴西天气风险扰动情况。
　　国内方面，产糖高峰期结束，由于销售进度较快，库存低于历年同期，随着二季度开始，下游需求改善预计将支撑白糖价格。
　　操作上，建议单边逢高沽空为主，后续关注巴西新季生产情况及国内二季度去库情况。
　　策略建议:1.糖厂∶糖厂可利用期货锁定利润，可逢高做空SR409合约进行卖出套保;为增加收益，前期我们建议糖厂可尝试卖出场外看涨期权SR409-C-6800;⒉.下游:下游用糖企业建议随用随买为主;为预防出现极端行情使得糖价大幅上涨增加采购成本，下游可择机买入SR409C6800的期权合约，将采购成本锁定在6800以内。
　　关注数据:过去
　　3.18海关总署公布数据显示，2024年2月份我国进口糖49万吨，同比上年同期增长58.8%;1-2月份我国累计进口糖119万吨，同比上年同期增长35.4%。
　　 3.28 UNICA公布的3月上半月数据显示，巴西中南部地区白糖生产进度依然同比偏快，本榨季累积糖产量同比增加25.8%。
　　4.8中糖协公布数据显示，23/24榨季截至3月底全国共产食糖157.31万吨，同比增1加0851万吨，增幅981%。全国累计销售食禧47.5万吨，同5.96万，增q8.3%;累计销热率4.46%，同比放缓0172个百分点。食健工业库存4吨，同比增加49.53万吨。
　　未来
　　关注巴西产区天气及2024/25年度产量预估及国内产销情况。
　　观点提出日期:2024-04-10至2024-04-14