策略摘要
动力煤品种:产地供应略有收缩,市场采购仍以刚需为主,库存小幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期冶金化工需求有所回升,目前正值动力煤需求淡季,电厂日耗季节性回落,终端库存小幅累积,需求端对市场价格支撑较弱,反弹动力不足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的消费情况。因期货流动性严重不足,建议观望。
核心观点
■市场分析
期货与现货价格:产地指数:截至4月12日,榆林5800大卡指数666.0元/吨,周环比上涨2.0元/吨;鄂尔多斯5500大卡指数586.0元/吨,周环比上涨16.0元/吨;大同5500大卡指数656.0元/吨;周环比上涨2.0元/吨。港口指数:截至4月12日,CCI进口4700指数83.0美元/吨,周环比下跌0.5美元/吨,CCI进口3800指数报64.0美元/吨,周环比下跌0.5美元/吨。
港口方面:截至到4月12日,北方港港口总库存2049.3万吨,较上周同期下降87.3万吨,本周港口库存开始去库。
电厂方面:截至到4月12日,沿海6大电厂煤炭库存1336.8万吨,环比上周上升14.7万吨;平均可用天数为18.3天,周环比上升0.3天;电厂日耗72.9万吨,环比上周同期下降0.4万吨。
海运费:截止到4月12日,海运煤炭运价指数(OCFI)报于613.77点,上涨5.66个点。截止到4月12日,波罗的海干散货指数(BDI)报于1729点,涨幅为2.31%。
整体来看:产地方面,“三西“地区煤矿产能利用率小幅下降,大部分煤矿正常生产,整体供应平稳。坑口煤价整体趋稳,部分煤矿价格小幅探涨10元左右,煤矿库存低位,下跌压力不大,短期市场较为僵持。港口方面,港口市场稳定运行,大秦线检修,发运减量明细,市场可售资源有限,港口库存小幅下滑。下游采购需求一般,沿海电厂日耗逐步回落,需求依然疲软。进口方面,节后进口动力煤市场基本平稳,投标价格仍然倒挂,进口商对后期依然偏悲观,成交价格下滑。
需求与逻辑:产地供应略有收缩,市场采购仍以刚需为主,库存小幅回落。近期冶金化工需求有所回升,目前正值动力煤需求淡季,电厂日耗季节性回落,终端库存小幅累积,需求端对市场价格支撑较弱,反弹动力不足。中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的消费情况。因期货流动性严重不足,建议观望。
风险
市场煤需求表现,运输瓶颈影响,港口累库超预期、突发安全事故等。