宏观面看，美国经济较稳定，降通胀道路曲折，降息紧迫性不强，6月美联储首次降息节点预期仍有摇摆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内政策基调中性偏多，经济景气度回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　供应端看，国内矿山生产处于恢复期，海外部分矿山生产有扰动，加剧铅矿供应紧张，成本支撑增强。受原料紧张影响，湖南、河南大型原生铅炼厂检修减产增多，叠加铅锭新旧国标过渡期，市场担忧4月合约交割问题，然目前交易所仓单较高且可交割厂库库存较同期水平相当，交割担忧降温。再生铅炼厂利润修复，供应稳中有增，可弥补原生铅炼厂检修的减量。
　　需求端看，海外消费未有显著改善，LME库存再创新高。国内铅蓄电池消费进入传统淡季，电动自行车及汽车蓄电池订单下滑，企业开工率仍有回落预期。终端板块分化，汽车配套电池需求仍有期待，储能电池有小幅增长预期。
　　整体来看，担忧情绪释放后铅价回归基本面，供需仍显宽松，缺乏持续上冲动力，下方空间受成本端支撑约束。预计4月铅价宽幅震荡走势，区间小幅上移至16000-17000元/吨。
　　策略建：逢高沽空
　　风险因素：国内挤仓，国内需求回落不及预期