行情回顾
　　2月份，聚酯原料震荡为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本端原油先弱后强，震荡为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PTA处于季节性累库，供需有所压制，但在预期中，主要跟随成本波动；乙二醇2月主要围绕市场对供应端缩量预期而波动，海外沙特供应扰动以及国内装置负荷提升博弈，引发乙二醇高位震荡。
　　后市展望
　　PTA供应端，3月PTA装置部分装置检修，装置负荷有所下滑，4月装置检修与重启并行，且新增产能释放，4月产量预计维持高位。
　　乙二醇供应端，3月装置负荷高位，产量小幅创新高位，4月部分煤制装置集中检修，以及部分大型油制装置检修，预计4月产量有所下滑，不过预计进口量进一步回升，国内供应仍有压力。
　　需求方面，3月聚酯负荷及江浙织机开工修复至高位，聚酯产销有所好转，宏观经济数据修复，预计4月聚酯负荷处于高位，但进一步回升力度以有限。
　　综合而言，成本上来看，俄罗斯推进减产兑现OPEC+减产承若，OPEC+或有望延长减产至6月，以及中东局势紧张，地缘政治对供应扰动忧虑仍在，供应端对油价有较强支撑，需求端国内及美国宏观数据改善，修复前期市场对需求悲观的情绪，供需支撑油价处于高位。PTA方面，强原油对PTA依然有较强的支撑，且供需面有所改善，对PTA形成一定支撑，不过新增产能投放，库存仍处于高位，仍压制PTA。乙二醇方面，国内供应预计有所下滑，不过进口回升，港口库存有回升压力，压制乙二醇，不过聚酯产销改善，且原油偏强，油制估值低位，乙二醇下方存在支撑，乙二醇偏向震荡。
　　策略建议
　　偏强震荡。
　　风险提示
　　原油超预期波动及宏观政策变化。