行业消息
公布的美国3月份制造业活动意外扩张,为自2022年9月以来首次,因生产大幅反弹,需求走强,同时投入成本攀升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据显示,美国3月ISM制造业PMI上升2.5至50.3。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该指数止住了连续16个月萎缩的势头,超出市场预期。美国的采购和供应管理高管最近表达了乐观情绪。制造业数据走强或体现美国经济韧性尚存,整体或不利后继商品价格下降,通胀下行或将受阻。往后看,短期内美元指数在美国与非美国家利差扩大的影响下或持续得到提振。
观点总结
宏观面,美国2月核心PCE物价指数同比增速2.8%,为2021年3月以来最低水平;鲍威尔重申了美联储不急于降息的立场,等待更多证据支持;中国3月PMI数据超过预期,引发市场对一季度GDP增速的乐观预期。基本面上,矿山选厂开工不足,加上进口矿窗口关闭及海外矿山减停产的消息影响下,铅精矿仍持续供不应求的预期提升,国产矿加工费下跌;矿端供应不足,加上临近铅蓄电池消费淡季,原生铅冶炼厂多选择此时段进行检修,部分地区检修周期提前,不过再生铅近期开工率环比继续增加,随着沪铅价格接连回升,再生铅亏损有所修复,加上前期再生铅厂开工低,废电瓶货源供应逐渐宽松,部分地区再生铅炼厂的废电瓶市场货源供应尚可,原料到货情况好转,产量陆续恢复;需求端,临近淡季,订单有转弱迹象,铅蓄电池企业成品库存较高,或有部分企业有减产计划。现货方面,据SMM显示,今日沪铅延续震荡回落态势,期现价差收窄,持货商交仓意愿降低,市场流通货源相对增多,报升水继续下调,又因炼厂厂提货源不多,且多以升水报价,同时清明假期临近,部分下游企业按需采购,散单市场成交地域性好转,其他则更多是交投两淡。总的来说,近期铅供应扰动及铅锭新老国标更替下,铅锭标准要求提高,市场担忧更替期间,铅锭可交割量不足,铅价大幅上涨,但淡季下,或限制其上涨空间。操作上建议,临近假日,沪铅PB2405合约短期观望为主。