棉花
　　1、上游：截至3月28日，全国累计交售籽棉折皮棉589.5万吨，同比减少80.5万吨，较过去四年均值减少16.4万吨；累计加工皮棉587.8万吨，同比减少63.1万吨，较过去四年均值减少11.5万吨；累计销售皮棉308.4万吨，同比减少125.9万吨，较过去四年均值减少70.2万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2、中游：新棉开始陆续入库，仓单数量快速增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至3月29日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为15308张，折合61.2万吨棉花。
　　3、下游：“金三”所有棉纱品种整体表现低迷，纯棉纱价格小幅回落，成品库存继续增加，棉纺厂亏损加大，企业深感压力。混纺厂下游压价现象频发，稍好的是生产差异化品种的厂家，尚能购销平衡。“金三”尚且如此，棉纺厂对“银四”也不抱太大希望，有些企业或选择“清明”放短假，也有厂家考虑下调开机率。
　　4、整体逻辑：吨纱利润率不足抑制采购需求的增长，需重点关注棉纱是否能成功提价，若下游不支持棉纱提价则纺织环节的亏损面将扩大，进一步抑制采购需求的增长。