镍品种：
　　03月27日沪镍主力合约2405开于131430元/吨，收于129510元/吨，较前一交易日收盘下跌1.72%，当日成交量为308964手，持仓量为119772手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日夜盘沪镍主力合约开于128990元/吨，收于129360元/吨，较昨日午后收盘下跌0.12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　昨日沪镍价格持续下跌。近期RKAB扰动明显减弱，同时菲律宾雨季即将结束，叠加市场宏观利多情绪逐渐消退，镍价回归至基本面。近日下游企业多已完成短期备货，精炼镍现货成交整体尚可，但较前几日有所转冷，精炼镍现货升水略有上涨。昨日金川镍升水上涨300元/吨至2400元/吨，进口镍升水持平为-350元/吨，镍豆升水持平为3150元/吨。昨日沪镍仓单增加480吨至15828吨，LME镍库存减少240吨至76836吨。
　　■镍观点：
　　当前镍供需偏空，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。近期原料端价格的止跌上扬，当前外采原料生产电镍的成本线均偏高，不过当下市场对高价成本资源接受度不高。当前镍产业平均利润整体尚可，矿端供应扰动因素弱化，成本端价格或承压回落，镍价或震荡偏弱运行，镍中线以维持逢高卖出套保思路。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　03月27日不锈钢主力合约2405开于13300元/吨，收于13450元/吨，较前一交易日收盘上涨0.9%，当日成交量为256138手，持仓量为169192手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13450元/吨，收于13460元/吨，较昨日午后上涨0.07%。
　　昨日不锈钢期货价格小幅回弹，现货价格持稳为主，但市场接受程度有限，仍维持刚需采购，氛围回暖后期货成交表现较好，不锈钢基差持稳为主。昨日无锡市场不锈钢基差下降15元/吨至235元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨35元/吨至235元/吨，SS期货仓单增加1634吨至144100吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降0.5元/镍点至933元/镍点。
　　■不锈钢观点：
　　304不锈钢当前处于预期供需同增、库存压力偏大的格局中，随着印尼镍矿审批逐步推进，供给受限问题有所缓解。2月份300系不锈钢产量受春节假期影响明显回落，春节后不锈钢排产逐步恢复，库存累积逐步放缓，需求滞后导致去库延缓，目前终端消费依旧表现弱势。当前不锈钢厂、镍铁厂利润情况较差，再度出现成本倒挂现象，近期或对不锈钢价格有较大的支撑力度，叠加当前宏观预期向好，短期来看不锈钢价格或止跌震荡运行，但是镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，一旦利润状况得到改善，产能得以释放，长期来看不锈钢价格或偏弱运行。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化，消费端超预期改善。