钢材：负反馈情绪浓厚螺纹拖累黑色链商品
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2405合约收于3499元/吨，较前日下跌99元/吨，跌幅2.75%；热卷主力2405合约收于3735元/吨，较前日下跌83元/吨，跌幅2.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，昨日钢材现货成交整体偏弱，螺纹弱于热卷，盘面价格大幅下跌，现货情绪较差，低价有刚需和期现商少量拿货，投机氛围冷清，昨日全国建材成交10.02万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　综合来看：昨日黑色商品期货弱势震荡，钢材整体表现持续弱于季节性，产业负反馈情绪加重。因上周降库速度加快，终端需求偏饱和，市场投机氛围有所减弱，昨日现货采购继续下降。近期市场表现为触底反弹后震荡调整阶段，目前黑色产业链的矛盾并未改善，建材消费恢复较慢，形成全产业链的压制，钢厂库存压力大，目前整个钢材主要受建材拖累，仍面临较大向下修复风险。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：多焦煤/焦炭、空铁矿/螺纹
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂检修、需求走弱程度、钢材出口和钢厂利润等。
　　铁矿：复产进度缓慢铁矿震荡下行
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石主力合约2405震荡下行，收盘于814.5元/吨，跌3.72%，较上一交易日下跌31.5元/吨。昨日减仓1万手。现货端青岛港进口铁矿价格全天累计下跌18-28。市场交投情绪较为冷清，昨日成交品种以PB粉为主，成交较少。现PB粉801，超特粉639。全国主港铁矿累计成交91.2万吨，环比下跌4.2%。远期现货累计成交122万吨，环比上涨221.1%。
　　整体来看，本周外矿发运以及到港量同步反弹，且临近季末，澳巴发运存在冲量的预期，短期供应压力依然存在。铁矿需求出现边际好转，上周铁水止降略有回升，不过钢厂复产进度偏慢，铁矿供应端压力偏强，且港口延续累库，铁矿基本面改善幅度有限。警惕盘面多空博弈波动风险。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨品种：多焦煤/焦炭、空铁矿/螺纹
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　钢厂铁水产量、钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。
　　双焦：第七轮提降预期出现市场观望情绪严重
　　逻辑和观点：
　　昨日，黑色系商品出现较大回落，原料领跌趋势。至收盘，焦煤主力2405合约收于1611元/吨，较前日下跌54元/吨，收跌3.24%，焦炭2405收于2090.5元/吨，较前日下跌86.5元/吨，收跌3.97%。现货方面，昨日日照港口准一级焦现货1930元/吨，较昨日下跌50元/吨。焦煤方面，山西临汾乡宁地区部分煤矿主焦煤及瘦煤价格再度下调100-200元/吨，年后价格累计下调280-530元/吨。进口蒙煤价格仍以小幅下跌为主，目前蒙5原煤价格在1300-1320元/吨左右。
　　综合来看：焦煤呈现供需双弱格局，短期受需求下降和跌价影响，供给不及季节性表现，长期受“三超”治理限制，将造成供给下降，而需求由于下游消费不佳和中间环节挤库，同样弱于同期水平，虽然焦煤库存表现良好，但是仍然受到产业链负反馈压制，价格持续下跌。后续关注钢材消费改善情况和焦煤供给回升情况；焦炭呈现供需双弱格局，由于焦企持续亏损，导致产量不增反降，铁水产量回升幅度不及预期，加之投机性需求不足，焦炭消费弱于季节性，虽然库存整体维持去化，但是焦价依然呈现弱势，后续关注钢材消费改善情况，短期中性看待，时刻注意焦煤端供给情况，以及复产背景下的钢厂刚需补库。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡偏强
　　跨品种：多焦煤/焦炭、空铁矿/螺纹
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
　　动力煤：市场情绪悲观煤价持续弱稳运行
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，产地煤价弱稳运行，受港口市场转跌影响，多数煤矿销售承压，调价多为下调，用户采购积极性开始下降。港口方面，下游需求延续低迷，叠加上游供给持续恢复，低成本资源对港口市场冲击明显，价格下跌后，询货需求略有改善，但成交仍不足。进口方面，进口煤价没有优势，市场预期多持悲观心态，实际成交有限。运价方面，截止到3月26日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于5588.64点，相比上一交易日上涨9个点。
　　需求与逻辑：短期煤炭供应呈现宽松格局，下游需求不及预期，库存同比往年仍位于高位，煤价上涨压力明显。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
　　玻璃纯碱：终端消费不佳玻碱震荡运行
　　逻辑和观点：
　　玻璃方面，昨日玻璃主力合约2405震荡运行，收于1491元/吨，上涨2元/吨，涨幅0.13%。现货方面，昨日全国均价1791元/吨，环比下跌10元/吨。华北地区成交偏弱，华东市场降价刺激出货，华南市场以稳为主。整体来看，玻璃作为地产竣工端消费的工业品，由于春节后地产竣工的同比回落，使得玻璃消费也呈现旺季不旺的特征，但玻璃供应目前处于历史最高位水平，库存持续累积，供需矛盾未得到任何缓解。考虑玻璃供给端的调节能力偏弱，调节周期长的特点，预计玻璃仍将逐步向亏损方向演绎，倒逼企业做出冷修减量。所以，虽然玻璃价格已经来到低位，但仍需充分重视高供应下，价格继续向下的风险。
　　纯碱方面，昨日纯碱主力合约2409震荡运行，收于1779元/吨，上涨4元/吨，涨幅0.23%。现货方面，国内纯碱市场走势淡稳，市场成交气氛一般，开工率87.06%，开工率下降。整体来看，纯碱下游补库基本结束，重碱方面玻璃厂可用天数持续回升，轻碱在经历前两周的大幅补库动作后，本周开始同样出现补库放缓的迹象，隆众本周一统计纯碱库存也开始出现累库，整体纯碱供需仍不容乐观，预计价格仍将继续维持震荡偏弱运行。
　　策略：
　　玻璃方面：震荡偏弱
　　纯碱方面：震荡偏弱
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　关注及风险点：房地产政策、纯碱进出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
　　双硅：盘面价格低位下探现货市场情绪转差
　　逻辑和观点：
　　硅锰方面，昨日硅锰主力合约收于6108元/吨，跌幅1.39%。现货端，北方主流报价5750-5800元/吨，南方主流报价6000元/吨左右。自从主产区停产面积不断扩大，整体开工率开始快速下滑，现已降至往年中低位水平；下游谨慎采购，钢厂可用天数不断下滑，企业库存开始迅速累积，处于往年中高位水平。总体来看，硅锰开工率仍然维持低位，本周钢厂的招标或有所增加，但采购量相对较少，需要持续关注钢厂复产情况、硅锰产量变化及产区政策情况。
　　硅铁方面，昨日硅铁主力合约收于6398元/吨，跌幅1.87%。现货方面，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6100-6200元/吨,75硅铁自然块6450-6500元/吨左右。因兰炭成本下降，硅铁成本有所松动，但价格处于低位，终端需求表现疲软，出货量仍维持较低水平。总体来看，硅铁供需僵持，下游受市场低迷情绪影响，整体反馈一般，价格维持震荡运行，持续关注钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。
　　策略：
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无跨期：无
　　关注及风险点：产能利用率变化、南方地区电价变化及五大材产量情况等。