日度市场总结
　　原油：
　　隔夜原油止跌反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内盘，3月25日SC主力合约收涨0.26%，报629元/桶；夜盘原油主力合约报收636.5元/桶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外盘，Brent主力报收86.75美元/桶，收涨1.32美元/桶；WTI主力报收81.95美元/桶，收涨1.32美元/桶。
　　宏观面上，美联储议息会议暂无新增利率变化预期，昨日有两位美联储主席发表讲话，其观点分歧较大，说明联储内部针对降息政策尚未达成一致；警惕美国降息周期推迟的前景引发的风险偏好降温。基本面来看，供给端，近日伊拉克和安哥拉均承诺将控制原油产量，俄罗斯政府下令企业在二季度减少原油产量，确保6月底前达到900万桶/日的生产目标，完成OPEC+减产承诺；本次月报中三大机构均给出了24年二季度去库的预期，并且去库的逻辑并非是需求预期的明显好转，更多是基于OPEC+自愿减产在二季度延续以及俄罗斯层面供给收缩的预期。美国原油产量维持在历史高位，与此同时EIA在周一的报告中预测美国顶级页岩产区的石油产量将在4月份升至四个月来的最高水平，接下来需要进一步追踪美国原油产量的数据来判断美国原油增长的持续性。需求方面，随着美国炼油厂的重启将支撑原油需求，并且接下来汽油需求季节性回升；并且由于红海危机的持续，船只绕行使得航运业每天额外消耗10万桶燃料。
　　总体而言，三大机构最新月报给出的去库预期的实现依赖于供给真实的减产，进而二季度后续的核心还将是需要观察自愿减产的执行。地缘层面，俄罗斯遭遇严重恐怖袭击，随后俄罗斯宣布进入战争状态，对乌克兰进行了报复性打击，俄乌冲突烈度进一步升级；另一方面，虽然昨日安理会通过决议要求加沙立即停火，但是此份停火决议对以色列未必具有强约束力，停火能否落地仍有待观察；地缘因素仍为油价带来强支撑。当前原油总体依然是偏强态势，原油当前看不到大跌风险，但是需要追踪接下来的消费旺季能否转化为切实利好，并且警惕美国降息周期推迟的前景引发的风险偏好降温。
　　燃料油：
　　3月25日，FU报收3384元/吨，LU报收4479元/吨。NYMEX燃油报收268.23美分/加仑。
　　基本面来看，高硫方面，同时随着中东产能回归，供应或有上升趋势。低硫方面，科威特的阿祖尔炼厂正在逐步提升负荷，与此同时在近期再次下发了招标，供应进一步增加，随着Al Zour炼油厂达到满负荷运转，科威特2月份燃料油出口量连续第二个月增长；需要进一步关注3月份船燃需求的复苏。前期受原油价格的支撑，低硫走势较强，随着中东低硫的供应的增加，低硫将弱于高硫。
　　总体来看，燃料油价格总体跟随原油波动，高低硫价差或继续收窄。