主要观点
　　短期内高硫燃料油市场可能会保持强势，主要因为两个因素：供应方面，俄罗斯由于无人机袭击影响了其炼厂的运作，进而可能导致接下来一个季度俄罗斯燃料油出口量下降10到20万桶/日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面，受益于中东发电需求季节性回升，特别是沙特燃料油净进口量的稳步回升，以及中国独立炼厂在燃料油替代原料的需求上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，未来的市场走势将受到委内原油重返中国市场的消息以及中国炼油利润表现较低这些因素的制约，这意味着尽管高硫燃料油市场预期在一季度会保持强势，但其上涨空间可能会受到限制，特别是如果委内原油重新进入中国市场，它可能对稀释沥青贴水造成较大的不利影响，并进一步影响二季度高硫裂解的价格走势。所以，整体而言，可以预计高硫燃料油的价格仍倾向于强势，但涨幅可能会受限。
　　同时，原油端仍有向上可能，在乌克兰无人机袭击多个重要设施后，俄罗斯日均炼油量降至10个月来的最低周水平。据行业消息人士透露，从3月14日至20日，炼油商日均原油加工量为503万桶。根据外媒基于历史数据的计算，这比本月前13天减少了40多万桶。在地缘政治紧张局势和鸽派央行预期的背景下，原油端易涨难跌也会影响高低硫盘面情绪支撑。
　　本周策略
　　策略上，高硫裂解价差继续高位震荡，单边建议FU和LU部分止盈离场，FU短期压力位给到[3350,3400]，LU压力位给到[4500,4550],观察原油端能否继续提供支撑；套利方面，高低硫裂解价差分化，基本面强弱较为清晰，经过短期回调后LU05-FU05价差扩展有更多的空间，短期支撑位给到[1020,1120],仅供参考。