品种:玉米
本周看法:玉米价格或将随地趴粮卖压实现而承压回调,但有收储传闻再起,期价或维持区间震荡,建议暂时观望为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周看法:近期玉米价格或将随地趴粮卖压实现而承压回调,警惕价格阶段性回落风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
周度建议:短期市场无明显趋势性走势,期价正处区间震荡,短期暂时观望为主。
逻辑判断:
1.外盘影响:美国农业部公布的3月供需报告显示,美国2023/24年度玉米相关数据与2月持平,期末库存仍处高位25.32亿蒲式耳,远超上年度的21.72亿蒲式耳,创36年最高水平。在美国创记录收成带来的供应充足的前提下,市场猜测美国可能从巴西手中夺回全球最大玉米出口国的桂冠,USDA3月报告中巴西玉米出口仍维持在5200万吨,低于美国玉米出口预估5334万吨。但本次报告中全球玉米期末库存下调,整体报告相对中性偏多,但由于整体供需宽松情形不变,玉米期价低位震荡。
2.库存:截至3月15日,北方港口四港玉米库存共计约209万吨,北方港口玉米到货量持续高位,装船计划不少;广东港口玉米库存70吨,其中部分饲料企业在执行前期合同,但整体建库意向并不高,南方港口内贸玉米日均出货在1.2万吨。
3.利润:由于库存消耗,下游深加工企业节后处消费旺季,玉米加工量开机率均处高位,深加工利润转好,不过当前由于天气转暖,市场供应量逐渐增加,下游企业收购价格震荡偏弱;而下游生猪消费暂无太大起色,一季度生猪供应仍充裕,高存栏状态仍需维持一段时间,后期对饲料仍有较大规模的刚性消费,或能提振玉米需求。目前来看,自繁自养生猪养殖利润有所回升但仍处低位,截止3月15日,自繁自养利润为-148.73元/头,外购仔猪养殖利润为58.94元/头。
4.基差:玉米期现货价格维持区间震荡,但现货价格上涨幅度略高于期货价格,因此玉米基差基本维持正值,且较前期有所走阔;
5.结构:当前期价结构排列呈现出05贴水09,09升水01。
6.技术:从技术面来看,大连玉米期货5月合约快速反弹后,仍会维持在2450元附近区间震荡和整理,受上方半年线逐步下滑给予打压和影响,期价仍存在着再次回抽2400元以确认支撑的可能。在此有效地止跌企稳后,期价将会跟随美玉米走势而展开快速上涨行情,预期后市会逐步向2500元回升,届时在2500元附近仍要提防受20日均线阻力打压而承压回落的风险,经过回调整理后玉米期价有有进一步走强的空间,乐观时可能会触及2550元或更高水平。