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研究报告:南华期货-苹果产业链周报:一片狼藉-240316

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-03-18 12:06:07
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 边舒扬
研报出处: 南华期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 3,517 KB 分享者: lik****rn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  产区:本周产地以成交低价货源为主,西北好货难寻价格偏强,成交有所减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产区苹果价格仍维持西强动弱格局,东部产区客商压价收购,果农货价格被动走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)山东客商数量有所增加,交易以低价货源为主,好货难寻,电商寻货增多,外贸果继续走货。陕西高价区客商陆续撤离,低价交易有所增多,下捡、次高走周边市场为主,外贸小果走量减少。
  销区:广东三大批发市场环比上周到货减少,市场成交氛围较差,日内到货消化困难,其中广东槎龙中转库库存量在80%左右,市场有少量优质好货交易。嘉兴水果批发市场周内市场交易量环比减少,西安雨润水果批发市场价格混乱,差货价格走弱。
  库存:1)钢联数据显示,截止3月13日,全国苹果冷库库存667.82万吨,较上周减少24.24万吨,其中山东库容比51.44%,较上周减少1.21%;陕西库容比58.95%,较上周减少2.02%;甘肃库容比36.39%,较上周减少1.63%;山西库容比39.7%,较上周减少1.82%。
  2)卓创数据显示,截止3月14日,全国苹果冷库库存601.52万吨,较上周减少19.87万吨,其中山东库容比49.83%,较上周减少1.22%;陕西库容比47.85%,较上周减少1.91%。
  下周关注:清明备货情况
  观点:跌势未止一片狼藉
  本周苹果期货自高位大幅下跌,主力合约跌幅接近10%,跌破2月初低点,打出过去一年最低点。现货销售困难对盘面形成压制,且受交割规则修改影响(尽管近月并不受修改规则影响),但对于交割质量容许度放宽的预期影响,苹果价格连续数日下跌。产区看,西稳东弱格局继续维持,西部好货难寻,高价区客商陆续撤离,东部客商压价收购,果农货被动走弱成交。销区批发市场看,市场到货减少,受终端销售疲软影响,客商发货积极性不佳,中转库存在较大的库存压力。
  策略:
  交割逻辑背景下,AP04、AP05合约短期仍存继续下跌一线,如若短期跌幅较快,考虑近月空单逢低减持。
  AP10合约短期仍被高估,在开花期前仍有下跌空间,下周或继续补跌,短空操作为主。
  风险:
  谨防快速下跌引发短期回抽行情

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