核心观点
本周市场延续节前普涨态势,上证实现8连阳,周五重回3000点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内主要指数均收涨,国证2000、沪深300、上证50涨幅居前,中证500、科创50、创业板指涨幅相对靠后,小盘表现相对较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)风格方面,受益于市场的情绪回暖,TMT为代表的超跌中小盘表现靠前。周期和金融地产等高股息板块表现紧随其后。在节前积极因素积累下,本周A股实现“开门红”。上证指数8连阳,并于周五重回3000点。市场情绪显著回暖,A股日均成交额升至9027亿元。周内上涨公司占比接近九成。
积极因素不断下,资金面宽松加速风险偏好修复,市场重回做多窗口。5年期LPR下调,叠加1月金融数据超预期,释放市场重回做多窗口的信号。政策层面,长期资金入市、优化两融指数、提升上市公司价值发现等已经在节前方面持续发力。节后,支持民营经济、调降LPR以及改善量化机制等方面再度加强。尤其是针对市场长期关注的上市公司欺诈发行、财务造假、大股东违规占用上市公司资金等问题,以及如何打击操纵市场、内幕交易,加强稽查执法等事项,新上任监管层均做出了对应举措。随着新增资金持续流入大小盘,缓解流动性冲击和筹码压力,市场情绪逐渐修复。
本周行业均收涨,超跌TMT是行情主线。其中,传媒(13.4%)、计算机(11.6%)、通信(11.1%)表现靠前;医药(2.1%)、农林牧渔(2.3%)和家电(2.5%)涨幅靠后。表现靠前的板块主要TMT为主。一方面,市场情绪回暖下,年初超跌的中小成长在近期出现快速修复;另一方面,春节期间,海外科技龙头密集发布新大模型,一定程度对A股起到映射作用,提振TMT板块情绪。此外,春节期间文旅消费超预期回暖,对社服板块也起到正面催化。
大类资产:1)全球股市大多收涨,上证以4.8%的收益领涨主要股指。2)美元资产:10年期美债收益率上行3BPs,美元指数在104维持震荡。3)金价继续走强,原油价格偏弱震荡。
未来两周重点关注:1)国内:3月1日,2月制造业PMI;3月9日,中国2月CPI和PPI;2)海外:2月29日,美国1月核心PCE物价指数;3月1日,美国2月制造业PMI;3月6日,美国2月ADP就业人数等。
风险提示:宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。