华润商业REIT基础设施项目公司贷款12.3亿，期限10年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月21日，华夏基金管理有限公司发布公告，披露其旗下华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金的基础设施项目公司——青岛嘉昪润城商业管理有限公司，已与外部贷款银行签署《借款合同》，授信金额达20亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据公告，此次借款类型为经营性物业抵押贷款，借款金额为12.3亿元，借款期限为10年。
　　市场表现方面，本周REITs市场上行，博时招商蛇口产业园REIT （21.47%）领涨。大类资产方面，中证REITs指数上涨8.39%，REITs总指数上涨8.23%，产权REITs指数上涨10.69%，经营权REITs指数上涨4.86%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数4.52个百分点，跑赢中证全债指数7.87个百分点，跑赢南华商品指数7.67个百分点。细分类别方面，博时招商蛇口产业园REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、中金湖北科投光谷REIT领涨，涨跌幅分别为21.47%、19.51%、16.55%。
　　相关性方面，REITs指数方面，近250日中，中证REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.2、0.05和0.1；产权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.2、0.02和0.11；经营权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.23、0.07和0.12。近20日中，与中证REITs指数相关性最高的指数为中证公司债，相关系数为0.508。REITs内部相关性方面，近250日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.82。近20日中，保租房REITs指数和能源设施REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.95。REITs细分类别方面，近250日能源设施REITs与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施REITs指数和对应股票板块之间的相关系数分别为0.21、0.22、0.22和0.2。近20日生态环保REITs指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施REITs和对应板块之间的相关系数分别为0.41、0.5、0.49、0.44、0.54和0.52。REITs对应个股表现方面，近250日中，博时招商蛇口产业园REIT、富国首创水务封闭式REIT和华安张江光大园REIT与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为0.18、0.18和0.13。近20日中，华夏杭州和达高科产园REIT、博时招商蛇口产业园REIT和富国首创水务封闭式REIT与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为0.75、0.41和0.39。
　　流动性方面，本周REITs总体成交活跃度上升。成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为5.05亿元，环比上周上升32.3%，产权和经营权成交额(MA5)分别为3.08和1.96亿元，环比上周分别变化了50.0%和11.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.45、0.72、0.59、0.68、0.35、1.26亿元，环比上周分别变化了55.3%、3.6%、50.0%、70.6%、33.3%、10.9%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是园区基础设施，占比28.7%。成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为1.46亿份，环比上周上升34.4%，产权和经营权成交量(MA5)分别为1.17和0.29亿份，环比上周分别变化了42.7%和8.3%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5成交量分别为0.64、0.09、0.21、0.26、0.07、0.18亿份，环比上周分别变化了44.1%、0.0%、33.1%、61.6%、39.0%、2.8%，其中本周MA5成交量最大的REITs类型是园区基础设施，占比43.8%。换手率方面，本周REITs换手率为7.2%，环比上周上升33.7%，产权和经营权换手率分别为8.2%和5.3%，环比上周分别变化了27.3%和11.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5换手率分别为8.0%、9.2%、6.2%、9.1%、10.7%、4.0%，环比上周分别变化了33.7%、5.8%、-11.1%、64.7%、24.7%、3.6%。
　　估值方面，华夏中国交建高速REIT的估值收益率最高。估值方面，园区基础设施REITs中，建信中关村产业园REIT的PV倍数最小，为0.57；博时招商蛇口产业园REIT的估值收益率最高，为7.99%。能源基础设施REITs中，中信建投国家电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.01；中航京能光伏REIT的估值收益率最高，为6.46%。仓储物流REITs中，中金普洛斯REIT的PV倍数最小，为0.79；嘉实京东仓储基础设施REIT的估值收益率最高，为6.65%。保障性租赁住房REITs中，华夏基金华润有巢REIT的PV倍数最小，为0.9；国君城投宽庭保障房REIT的估值收益率最高，为5.75%。生态环保REITs中，富国首创水务封闭式REIT的PV倍数最小，为1.05；中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为6.85%。交通基础设施REITs中，华夏中国交建高速REIT的PV倍数最小，为0.48；华夏中国交建高速REIT的估值收益率最高，为12.62%。
　　风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。