2024年1月指数震荡下跌,沪指落至2800点下方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】开年后沪指未能延续反弹走势,加速探底,不过月末指数超跌反弹,沪指走出四连阳,但涨势未能延续,随后走出三连阴,最终落至2800点下方。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止1月31日,上证指数月K线下跌6.27%,深证成指月K线下跌13.77%,创业板指月K线下跌16.81%,科创50月K线下跌19.62%,北证50月K线下跌22.52%。个股板块呈跌多涨少,仅煤炭、银行板块收涨;机械设备、医药生物、国防军工、计算机和电子等板块跌幅靠前。
2024年2月份行情研判:震荡反复后,迎来修复格局。从2月份的市场环境来看,虽美联储释放鹰派态度,但当前中美货币政策周期差处于收敛,客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性,拓展货币政策操作的空间。国内市场方面,国内1月PMI指数小幅回升,经济趋稳因素有所增加。地方两会密集召开,政策部署继续聚焦稳增长稳信心,地产政策亦在不断调整优化。2024年作为实施“十四五”规划的关键一年,我们预计2024年我国GDP预期增速目标或亦在5%左右。宏观政策有望继续靠前发力,促进经济平稳发展。资本市场方面,证监会定调建设以投资者为本的资本市场,进一步优化融券机制,市值管理挂钩央企负责人业绩考核,释放强烈政策信号,积极回应市场关切,提振市场信心。资金面方面,央行降准幅度超市场预期,减持力度减弱,融资规模大幅回落,积极呵护资金面。从技术面来看,开年后沪指未能延续反弹走势,加速探底,沪指落至2800点下方,市场赚钱效应差,市场人气表现低迷。不过当前市场整体估值仍处于历史极值低位水平,市场下跌风险已经得到显著释放,投资者不宜过度悲观。考虑到临近春节长假,两市量能或将保持温和,底部震荡或是节前常态。随着多部门及地方两会稳步推进经济稳增长政策落地,资本市场增量政策不断出台将对权益资产提供支撑,从而驱动风险偏好的回升,市场信心必将重聚,大盘或震荡反复后,迎来修复格局,投资者可给予市场更多信心与耐心。
板块上建议关注金融、建筑材料、公用事业和家用电器、食品饮料、电力设备等板块。
行业配置:超配金融、建筑材料、公用事业和家用电器等。综合市场以及基本面等因素,我们认为,在行业配置上,2月建议超配:金融、建筑材料、公用事业和家用电器等。
风险提示:内需恢复不及预期,加大经济稳增长压力;美联储超预期延长加息缩表进程,收紧国内市场资金面;大宗商品价格高位运行,加重企业的成本压力,工业制造利润被不断压缩。