本周A股表现不佳
　　本周A股多数宽基指数收跌，上证50指数小幅收涨，中证500指数领跌，北向资金延续净流出趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周A股市场表现不佳，多数宽基指数收跌，上证50指数（+0.3%）小幅收涨，中证500（-3.6%）领跌，上证指数（-1.7%）出现一定幅度的回调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周北向资金连续五个交易日净流出，合计净流出234.9亿元。
　　如何看待A股市场的短期波动？ 
　　近期受北向资金净流出、美债收益率反弹、部分投资者偏谨慎等因素影响，上证指数走势相对偏弱,周四（1月18日）上证指数盘中一度跌破2800点，而后收复2800点。多方面因素导致近期A股市场走势偏弱：1）1月12日以来，北向资金连续6个交易日净流出，净流出金额超250亿元；2）美国12月通胀小幅反弹，近期美联储官员的鹰派言论导致市场对美联储3月开启降息的预期降温，美债收益率反弹至4.1%附近；3）根据中证报价1月18日微信公众号消息，近期证券公司发生敲入的“雪球”产品规模占比约7%，虽然远远小于2022年4月的敲入规模，但“雪球”产品敲入在一定程度上引发了市场的担忧；4）1月15日，美国共和党党内初选在艾奥瓦州举行，美国前总统特朗普赢得首场初选，引发市场对中美关系的担忧。5）当前经济基本面仍相对偏弱，制造业PMI回落，地产和消费修复速度仍相对偏慢，基本面偏弱在一定程度上拖累了A股市场。
　　对比2016年以来上证指数相对较长时间位于2800点以下的三次情形来看，当前上证指数或已处于底部区域。历史来看，上证指数在2800点以下运行的概率相对偏小，2016年以来，上证指数收盘价低于2800的概率仅为9.1%。2016年1月下旬至2016年2月末、2018年6月末至2019年2月中旬、2020年3月中旬至2020年4月中旬上证指数在2800点下方运行，除了基本面偏弱以外，通常存在较大的风险因素，如2016年初的熔断机制导致投资者偏谨慎、2018年中美贸易摩擦、2020年疫情冲击等。而当前我国经济基本面虽然相对偏弱，但政策仍积极发力，政策效果或将逐步显现，并且当前影响市场的风险因素也未显著超预期。并且从估值指标来看，当前上证指数具有较高的性价比和安全边际。因此，当前上证指数或已处于底部区域，下行空间相对有限。
　　A股市场或将冬尽春来。市场短期波动明显，经济预期偏弱或许仍然是主要问题。从历史上一季度的春季行情来看，驱动因素是相对多元化的，包括央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等，并且行情启动的时间也更多集中在1月份。因此，1月若货币政策进一步落地，叠加1月金融数据有望实现开门红，市场有望逐步冬尽春来。
　　关注顺周期和高股息板块
　　关注顺周期和高股息板块。通过行业比较打分体系对各个行业进行打分，在申万一级行业中，食品饮料、建筑材料、汽车、石油石化、交通运输及家用电器行业的得分最靠前，1月值得重点关注。此外，若市场继续调整，高股息个股仍然是防御之选。
　　风险分析
　　1、政策进度不及预期；2、经济增速水平大幅不及预期；3、中美关系大幅恶化。