主要观点:
经过2022-2023年两年的洗礼,投资者应该“向新而生”,不断淬炼提高,保持平静心态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济与资本市场也是“向新而生”,科技创新将成为经济增长与转型升级的发动机;同时,具有持续稳定的现金流,无论对于企业还是个人,在复杂波动的环境下均具有重要意义,是为“不离辎重”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
对于2024年,我们提出以下观点:
一、修身:静为躁君,反躬自省。不断提升自我认知水平及知行合一的能力,是适应复杂市场环境的不二选择。
二、指数:坚持底线思维。按整体法测算,沪指市净率1.20倍已处于“估值底”,宏观政策同向发力,“政策底”进一步提供安全保护。
三、行情:坚持结构思维。按加权法测算,沪指市净率3.01倍,处于底部区域,但距离下限值仍高出30%;沪指个股中位数PB-ROE读数为2.38倍及4.59%(2023年Q3),与美德日相比未具备比较优势。表明A股结构性高估与低估并存。
四、政策经济环境分析。经济增长面临多重复杂因素,2024年政策定调积极有为,多关注人口、出口、投资结构变化带来的亮点。货币环境友好,融资成本有望下降,提振市场估值。
五、历史同类环境追溯分析。当前市场环境可类比2013年6月-2014年6月和2016年6月-2017年6月,经验表明:家用电器和医药均获得良好表现,前瞻挖掘未来业绩有望持续增长的行业是取胜之道。
六、投资策略与方向
投资策略:(1)坚持哑铃型投资策略。以“科技创新”为矛,关注高成长、新技术、新业态领域(高ROE弹性、高成长空间);以“现金红利”为盾,关注低估值(PB)、高分红个股。(2)坚持动态调整原则,择股与择时并重。(3)增加国际配置视野。
投资方向:一是关注华为产业链、医药生物、传媒、AI产业链及应用;二是关注电力、上证红利指数、环保、家用电器;三是关注日经225、以及黄金、货币ETF;四是宽基指数关注沪深300指数
本期重点分析:北交所、日经225、黄金。
同时建议关注家用电器、公用事业之电力、华为鸿蒙、电信运营商。
2024年四个宏观预判
科技创新是时代的必然,拥抱AI,关注华为科技产业链
货币政策保持友好,我国银行贷款利率将下调
日本结束负利率时代,日元升值
美联储降息落地推高金价
2023/9/15,首次建议关注医药生物各子行业
2023/10/8,首次建议关注华为各产业链
2023/11/1,首次建议关注黄金
2023/12/1,重点阐述传媒行业投资逻辑
2023/12/29,首次建议关注北交所、日经225