等待信心修复，2024年A股或将震荡上行
　　制造业和科技创新是市场认可的长期主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国制造业生产率的提高正在稳步进行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一些积极减少不良资产和贷款额的国有制造业企业的生产率会有明显的反弹，同时一定程度上放松管制促使民营经济发挥更大作用在未来仍是值得期待的。中国创新未来可期。在劳动力、资本和技术中，中国转向技术升级，以作为保持潜在增长速度的手段。
　　 2024年A股或将震荡上行。从外部来看，随着美联储结束加息，外资流出的压力有所缓解，A股可能重获全球资金青睐。压制估值（特别是成长股）的因素会得到明显的缓解。从内部来看，中国经济会处于投资、消费、债务的再平衡阶段，这个时间跨度可能相对较长，且房地产的出清仍需要时间，2024年财政货币均可能有积极作为。从目前A股的位置看，市盈率处于历史相对低位，估值修复支撑股市上行，24年A股盈利存在一定的提升空间。从资金来看，“国家队”资金已出手增持，中国版平准基金已现雏形，更多长线资金有望积极入市。24年股市存在一定的上升空间，机会仍以结构性为主。
　　行业配置观点：市场大概率进入阶段性反弹窗口，寻找阻力最小的方向
　　医药：行业位置较低，诸多利空逐渐消失，未来创新研发发展空间巨大，是人口老龄化下具有中长期投资价值的医药细分赛道等。
　　传媒：以AI为代表的人工智能方向具有产业变革的长期确定性，前期调整充分、业绩未来有望逐渐兑现。其中游戏行业有望持续受益于基本面边际向好以及AI应用落地带来的板块估值提升。
　　科技创新：关注科技创新的高弹性、需求复苏、以及长期景气逻辑。包括：（1）华为产业链、（2）半导体存储、（3）消费电子、（4）汽车智能化、（5）液冷快冲、（6）军工（卫星互联网、远程火箭等）等。
　　中特估+红利板块：“政策扶持行业+高市值+红利”在筑底反弹时期是安全边际的投资优选。
　　风险提示：海外经济衰退风险；美联储政策预期反复；国内需求复苏不及预期；部分企业业绩不及预期；地缘冲突升级风险等。