主要观点:
费率改革普惠基民,多元化产品助力逆流而上
公募基金费率优化:2023年,公募基金管理规模首超银行理财,恰逢公募费率改革,普惠基民,每年预计合计让利投资者超200亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
券商渠道强势发力:券结产品影响力日益增强,券商股票+混合保有规模占比首次超过三方独立基金销售机构。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
多元化产品形态探索:浮动费率产品逐步入市;基金风格定位清晰化;基金市场“冰火两重天”,一面是遇冷的发行市场,另一面是规模破千亿的指数以及部分申购火爆的基金。部分基金公司管理规模逆流而上,离不开多元化的产品类型以及多元化风格的基金经理。
主动权益绩优基金“制胜标签”
把握主动权益基金2023年的投资脉络与制胜模式:1、持股分散、行业分散,选股收益高;2、持有冷门股、业绩稀缺;3、左侧交易,不追涨,及时止盈,卖点把握得好;4、小盘价值、重盈利轻Beta;5、重仓TMT、煤炭、新基建、中特估等主题。
主动权益择基指标新变化
1、收益动量类因子选基效果变差,甚至出现了比较明显的回撤,而持有体验类指标对业绩的指示作用日益提升;2、主题投资延续性差,趋势不清晰,自下而上选股收益的重要性甚至超过行业配置收益。
大放异彩的量化产品
围绕中证1000、中证2000的战线逐步拉开。机器学习的应用催生了一批新晋量化团队,其策略异质性强,超额突出。量化产品天然有防御特性,产生超额的年度分布更加均衡,可与主动权益形成超额互补。
2024年权益基金配置线索与建议
“核心”+“卫星”策略:核心部分关注中证1000增强/中证2000增强产品,红利低波风格产品,行业均衡/多行业适度轮动、选股收益高的配置型产品,中小规模、波段操作、有一定换手率、积极止盈止损的交易灵活型产品。卫星部分积极储备成长主题基金,寻找时机左侧布局TMT、医药,短期内可参与政策驱动下的银行ETF、券商ETF等。
风险提示
本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析,不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来,本报告数据仅供参考。